【东莞证券】政策助力促进农产品消费-250801（10页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。农林牧渔行业农林牧渔行业超配（维持）农林牧渔行业双周报（农林牧渔行业双周报（2025/7/18-2025/7/312025/7/18-2025/7/31）政策助力促进农产品消费政策助力促进农产品消费2025 年 8 月 1 日分析师：魏红梅分析师：魏红梅SAC 执业证书编号：S0340513040002电话：0769-22119462邮箱：农林渔牧农林渔牧（申万申万）指数指数走势走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点

2、：S SW W农林牧渔行业略跑赢沪深农林牧渔行业略跑赢沪深3 30000指数。指数。2025年7月18日2025年7月31日，SW农林牧渔行业上涨1.06%，跑赢同期沪深300指数约0.05个百分点。细分板块中，渔业、养殖业、种植业和饲料录得正收益，分别上涨2.04%、1.79%、1.6%和0.64%；农产品加工和动物保健录得负收益，分别下跌0.74%和3.21%。估值方面，截至2025年7月31日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.69倍，近两周估值先回升后回落。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约60.1%的分位水平，仍处于历史低位。行业重要数据行

3、业重要数据。（1 1）生猪养殖生猪养殖。价格价格：2025年7月18日2025年7月31日，全国外三元生猪平均价由14.37元/公斤回落至14.21元/公斤。成本成本：截至2025年7月31日，玉米现货价2402.02元/吨，近两周价格有所回落；豆粕现货价2984元/吨，近两周价格略有回升。盈利：盈利：截至2025年8月1日，自繁自养生猪养殖利润为43.85元/头，外购仔猪养殖利润为-116.78元/头，盈利较上周有所回落。（2 2）肉鸡养殖。）肉鸡养殖。鸡苗：鸡苗：截至2025年8月1日，主产区肉鸡苗平均价为2.57元/羽，均价较上周有所回升；主产区蛋鸡苗平均价3.85元/羽，均价较上周略有

4、回落。白羽鸡：白羽鸡：截至2025年8月1日，主产区白羽肉鸡平均价为6.83元/公斤，均价较上周有所回升；白羽肉鸡养殖利润为-0.43元/羽，盈利较上周有所回升。维持对行业的维持对行业的“超配超配”评级评级。近两周生猪价格有所回落。从供给上看，预计今年三季度生猪产能将有所回升，猪价及其养殖盈利将受到压制。目前能繁母猪存栏量仍处于历史相对高位，具有较大去化空间。7月以来生猪养殖公司股价有所反弹，主要得益于反内卷预期带来的产能去化预期所推动的。生猪养殖板块估值7月以来有所回升，但依然处于历史较低的位置，关注具有规模优势、成本控制能力强的生猪养殖龙头。肉鸡养殖方面，肉鸡价格表现依然较弱，盈利依然承压

5、较大，关注盈利边际改善机会。饲料方面，饲料龙头销量保持增长，国内市场集中度持续提升，关注降本增效及海外扩张带来的机会。宠物方面，国内市场仍有较大扩容空间，优质国产龙头市占率仍有较大提升机会。个股方面可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、立华股份（300761）、海大集团（002311）、瑞普生物（300119）、中宠股份（002891）、依依股份（001206）等。风险提示：风险提示：疫病大规模爆发，价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告农林牧渔行业双周报（2025/7/18-2025/7/31）2请务必阅读末页声

6、明。目录目录1.行情回顾.31.1 SW 农林牧渔行业略跑赢沪深 300 指数.31.2 多数细分板块录得正收益.31.3 近六成个股录得正收益.31.4 估值.42.行业重要数据.43.行业重要资讯.74.公司重要资讯.85.行业周观点.96.风险提示.9插图目录插图目录图 1：2025 年 7 月 18 日2025 年 7 月 31 日申万一级行业涨幅（%）.3图 2：2025 年 7 月 18 日2025 年 7 月 31 日 SW 农林牧渔行业二级细分板块涨幅（%）.3图 3：2025 年 7 月 18 日2025 年 7 月 31 日 SW 农林牧渔行业涨幅榜个股（%）.4图 4：2