【中邮证券】房地产行业报告：百强房企销售跌幅扩大，央企拿地热度不减-250804（11页）.pdf

1、证券研究报告：房地产|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 2090.3 52 周最高 2656.47 52 周最低 1627.84 行业相对指数表现行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email: 近期研究报告近期研究报告 总量过剩与结构性短缺 重点仍在存量提质增效-2025.07.21 房地产行业报告房地产行业报告（2025.07.28-2025.08.03）百强房企销售跌幅扩大百

2、强房企销售跌幅扩大 央企拿地热度不减央企拿地热度不减 投资要点投资要点 根据中指院数据，2025年1-7月，TOP100房企销售总额为20730.1亿元，同比下降 13.3%，降幅较 1-6 月扩大 1.5pct。7 月单月，TOP100房企销售额同比下降 18.2%，降幅较 6 月基本持平。百强房企销售跌幅扩大，但企业拿地意愿仍然较强，尤其以央企为主，2025 年 1-7 月，TOP100 企业拿地总额 5783 亿元，同比增长 34.3%，增幅较上月增长1pct，核心城市优质地块竞争依旧激烈，目前建议关注近期拿地货值较高的中国海外发展。行业基本面跟踪行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上

3、周 30 大中城市新房成交面积为 161.1万方，本年累计新房成交面积为 5365.89 万方，累计同比-3.9%。30大中城市近四周平均成交面积为 141.92 万方，同比-17.7%，环比-6.7%。其中一线城市近四周平均成交面积为 41.15 万方，同比-23%，环比-4.6%，二线城市近四周平均成交面积为69.64万方，同比-15.9%，环比-6%，三线城市近四周平均成交面积为 31.13 万方，同比-14.2%，环比-11%。上周14城商品住宅可售面积为7984.52万方，同比-9.83%，环比-0.3%，14 城去化周期为 17.27 个月，其中一线城市去化周期为12.22 个月。

4、（2）二手房成交及挂牌：上周 20 城二手房成交面积为 194.22 万方，本年累计二手房成交面积为 6803.76 万方，累计同比+17%。20 城近四周平均成交面积为 203.1 万方，同比-2.2%，环比-0.9%。截至2025/7/21 全国城市二手房出售挂牌量指数为 12.96，环比-2.3%，挂牌价指数为 153.47，环比-0.03%。（3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地数量为 49 宗，成交住宅类土地数量为 36 宗，新增供应商服类土地数量为 74 宗，成交商服类土地数量为 37 宗。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为 0.72，

5、平均商服类土地成交数量/供应数量为 0.91。近四周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为6794.75 元/平方米，溢价率为 8.65%，环比-0.09pct，成交商服类土地楼面均价为 1677.75 元/平方米，溢价率为 2.27%，环比-1.28pct。行情回顾：行情回顾：上周 A 股申万一级房地产行业指下跌 3.43%，沪深 300 指数下跌1.75%，房地产指数跑输沪深 300 指数 1.68pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌 4.34%，恒生综合指数下跌 3.22%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数 1.13pct。风险提示：风险提示：政策不及预期，行业销售不及预期，

6、收储进度不及预期，市场情绪极端避险。-6%0%6%12%18%24%30%36%42%48%54%2024-082024-102024-122025-032025-052025-07房地产沪深300发布时间：2025-08-04 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1 行业基本面跟踪行业基本面跟踪 .4 4 1.1 1.1 新房成交及库存新房成交及库存 .4 4 1.2 1.2 二手房成交及挂牌二手房成交及挂牌 .5 5 1.3 1.3 土地市场成交土地市场成交 .6 6 2 2 行情回顾行情回顾 .7 7 3 3 风险提示风险提示 .9 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3