【东方金诚】2025年3月金融债月报：财政部注资国有大行 助力服务实体提质增效-250415（10页）.pdf

1、2025 年 3 月金融债月报财政部注资国有大行 助力服务实体提质增效金融债金融债1 1发行情况（亿元、只）：发行情况（亿元、只）：李倩李倩 张琳琳张琳琳 黄庭玮黄庭玮时间：2025 年 4 月 15 日邮箱：dfjc-电话：010-62299800传真：010-65660988地址：北京市丰台区丽泽金融商务区平安幸福中心A 座 45、46、47 层 100071主要观点主要观点银行银行业：业：3 月信贷总量整体稳定，财政部将注资四家国有大行，进一步巩固提升银行的稳健经营能力，更好发挥服务实体经济的主力军作用；证券业：证券业：市场成交有所收缩，两融余额环比提升，股权融资显著改善，资本市场改革持

2、续深化，促进证券行业高质量发展；保险业：保险业：2 月车险保费稳步增长，寿险保费同比增长承压，保险资金权益投资比例上调，险资支持实体经济和科技创新力度有望进一步提升；金融债发行：金融债发行：商业银行资本补充债券发行保持活跃态势，叠加证券公司和保险公司发债节奏加快，推动金融债发行量快速回升；资金面由偏紧转均衡，但受季末短期流动性压力上升影响，同业存单发行规模环比明显上升；金融债市场展望：金融债市场展望：跨季后流动性压力明显缓解，央行多次表态将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，预计 4 月流动性将保持整体充裕。未来各类金融机构资本补充需求依然较大，且在政策支持下，小微、绿色、

3、科创等重点领域债券仍将是发行热点。1本文金融债包含商业银行债、商业银行次级债、保险公司债、证券公司债、证券公司短期融资券、其它金融机构债，不含政策银行债。20252025 年年 3 3 月金融债月报月金融债月报目录1.监管政策跟踪.12.行业动态.22.1 银行业.22.2 证券业.32.3 保险业.33.金融债市场回顾.43.1 一级市场发行量.43.2 发行利率及利差分析.53.3 二级市场.63.4 金融债兑付情况.74.总结.720252025 年年 3 3 月金融债月报月金融债月报邮箱：dfjc-电话：010-62299800传真：010-62299803地址：北京市丰台区丽泽平安幸

4、福中心 A 座 45、46、47 层100071官网：http:/111.1.监管政策跟踪监管政策跟踪商业银行代销管理办法发布，旨在推动商业银行代销业务规范化发展，行业格局有望进一商业银行代销管理办法发布，旨在推动商业银行代销业务规范化发展，行业格局有望进一步优化步优化3 月 21 日，国家金融监督管理总局发布商业银行代理销售业务管理办法（以下简称“办法”），自 2025 年 10 月 1 日起实施。办法共八章 54 条，明确商业银行开展代销业务需建立健全管理制度、业务系统、内部管理、消费者保护等机制；强化商业银行对合作机构的管理责任，明确合作机构准入审查要求和退出机制，明晰商业银行和合作机构

5、的法律责任；强化商业银行对代销产品的准入管理责任，明确尽职调查要求；对商业银行宣传推介和代理销售行为作出规范等。办法的实施，预计将促进银保合作从费用竞争转向品牌、产品和服务水平竞争，经营稳健、投研能力强的保险公司或将与银行形成深度绑定，银保合作格局有望进一步优化。图表图表 1 1 重点重点监管政策跟踪监管政策跟踪日日 期期发布机构发布机构政策文件政策文件主要内容主要内容3 月 5 日国家金融监督管理总局关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知通知从以下三方面进一步扩大试点：一是将金融资产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份，二是支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司，三是

6、支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。3 月 5 日国家金融监督管理总局、国家知识产权局、国家版权局知识产权金融生态综合试点工作方案工作方案明确将在北京市、上海市、江苏省、浙江省、广东省、四川省、深圳市、宁波市等省市开展知识产权金融生态综合试点工作，以“知识产权”这一关键要素为突破口和抓手，坚持“问题导向”，在登记、评估、处置、补偿等关键环节提出针对性的政策措施。3 月 14 日 中国证监会上市公司监管指引第 11 号上市公司破产重整相关事项指引明确证监会对上市公司破产重整中涉及证券市场相关事项进行监督管理；证券交易所对上市公司破产重整中的信息披露进行自律管理。要求上市公司对是否存在退