【西南证券】债券ETF周度跟踪：债券ETF净值整体调整-250216（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 02 月月 16 日日 证券研究报告证券研究报告固定收益定期报告固定收益定期报告 债券债券 ETF 周度跟踪（周度跟踪（2.10-2.14）债券债券 ETF 净值整体调整净值整体调整 摘要摘要 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 各类债券各类债券 ETF份额走势份额走势：本周债券本周债券 ETF合计份额持续放量，合计增加合计份额持续放量，合计增加 84.45百万份。百万份。截至2025 年 2 月 14 日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为 209.22 百万份、455.48百万份、72.13 百万份、2721

2、.58 百万份、4027.35百万份，债券类 ETF合计 7485.75百万份，较 2025年 2月 7日收盘分别变化 17.88百万份、0.74百万份、1.20百万份、15.03百万份、49.60百万份，债券类 ETF合计变化 84.45百万份；较上月底收盘分别变化 17.69百万份、3.55百万份、1.60百万份、6.60百万份、50.60百万份，债券类 ETF 合计变化 80.04 百万份。主要债券主要债券 ETF份额走势份额走势：本周主要本周主要债券债券 ETF份额变化幅度持续小幅放大。份额变化幅度持续小幅放大。主要债券 ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类 E

3、TF中各自份额最大的一只，分别为 30年国债 ETF、政金债券 ETF、5年地债 ETF、城投债 ETF、可转债 ETF。具体来看，截至2025 年 2 月 14日收盘，份额分别为 80.82百万份、362.00百万份、34.38百万份、1419.68百万份、3441.09百万份，较 2025 年 2月 7日收盘分别变化 11.38百万份、2.64百万份、0.10百万份、18.50 百万份、23.90 百万份。主要债券主要债券 ETF净值走势：净值走势：本本周周主要债券类主要债券类 ETF净值除可转债净值除可转债 ETF外全部回调。外全部回调。30 年国债 ETF、政金债券 ETF、5年地债

4、ETF、城投债 ETF和可转债 ETF，截至 2025年 2月 14日收盘，净值分别为 1.3106、1.1558、1.2472、1.4227和 1.1986，较2025年 2月 7日收盘分别变化-0.56%、-0.33%、-0.10%、-0.02%、0.26%；较上月底收盘分别变动 0.33%、-0.03%、-0.03%、0.09%、1.81%。部分债券部分债券 ETF净流入情况：净流入情况：上证可转债上证可转债 ETF本周累计净流入最高，上证可转本周累计净流入最高，上证可转债债 ETF 本月净流入最高。本月净流入最高。从周度来看，本周累计净流入前三的债券 ETF分别为上证可转债 ETF、可

5、转债 ETF 和城投债 ETF，净流入金额分别为 29.51百万元、28.65 百万元和 26.32百万元；月度来看，本月累计净流入前三的债券ETF 分别为上证可转债 ETF、城投债ETF 和公司债ETF，净流入金额分别为55.35 百万元、37.70 百万元和 16.93 百万元。部分债券部分债券 ETF组合久期及组合久期及组合凸性组合凸性：根据债券 ETF最新季度报告所披露的重仓债券及比例，我们整理了基金重仓债券占基金净值比例合计超过 50%的债券ETF，根据每只重仓券占基金净值比例加权计算债券 ETF 组合久期及组合凸性，详见表 1。风险提示：风险提示：市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出

6、现偏差等。分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001 电话：18190773632 邮箱： 联系人：谷岳洪 电话：18188609878 邮箱： 相关研究相关研究 1.发行有望放量，指数阶段新高 (2025-02-10)2.资金节后转松，债市首周普涨 (2025-02-10)3.特朗普就任美国总统，资金面博弈仍有变数 (2025-01-27)4.政策利好释放，转债三周连涨 (2025-01-27)5.成交企稳，估值修复 (2025-01-20)6.指数小幅收涨，成交持续萎缩 (2025-01-13)7.央行暂停买入国债，财政阐述更加积极 (2025-01-13)8.柜台债券市场：历