【东证期货】综合晨报：美加贸易摩擦风波又起-250312（19页）.pdf

1、综综合合晨晨报报重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告日度报告综合晨报综合晨报美加贸易摩擦风波又起美加

2、贸易摩擦风波又起Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：2025-03-122025-03-12宏观策略（外汇期货宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）美国白宫：美国白宫：25%25%钢铝关税仍将于钢铝关税仍将于 3 3 月月 1212 日生效日生效 无例外豁无例外豁特朗普 25%钢铝关税无豁免，加拿大额外增加 25%关税，这表明了特朗普关税施压的政策特点，市场风险偏好继续走弱。宏观策略（股指期货）宏观策略（股指期货）证监会：全力巩固市场回稳向好势头证监会：全力巩固市场回稳向好势头近期全球股市巨震，但中国股市表现出较强的韧性，低开高走最终录得正涨幅。市场的核心支撑在于预期

3、改善和资金入驻。我们维持观点，后续市场将经历基本面考验。宏观策略（国债期货）宏观策略（国债期货）央行开展了央行开展了 377377 亿元亿元 7 7 天期逆回购操作天期逆回购操作宽货币预期驱动市场走强后，一旦后续预期被证伪，那么市场基本会呈现出“原路返回”的走势。当前降息预期已经吐出大半，后续若降息预期完全回吐，利率仍有一定调整空间。农产品（生猪）农产品（生猪）罗牛山：海南自贸港政策对公司是机遇也是挑战罗牛山：海南自贸港政策对公司是机遇也是挑战当前上涨的主要支撑来自现货的强劲，消费需求延续淡季表现，二育等投机需求反而有所进场，现货跌幅不及早前预期。黑色金属（螺纹钢黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热

4、轧卷板）我国汽车产销量继续保持稳定增长我国汽车产销量继续保持稳定增长钢价延续弱势震荡格局，春季需求验证将是后期核心驱动。近期建材需求季节性修复略有放缓，卷板出口回流压力有待于验证，成材去库斜率仍需观察，建议谨慎对待钢价。能源化工（烧碱）能源化工（烧碱）山东地区液碱市场多维持稳定，市场成交氛围尚可山东地区液碱市场多维持稳定，市场成交氛围尚可虽然当前山东现货价格仍在上涨之中，但市场预期氧化铝减仓会打压烧碱需求，而交割对多头又非常不利，导致盘面持续偏弱。安紫薇安紫薇资深分析师资深分析师（能源与碳中（能源与碳中和）和）从业资格号：F3020291投资咨询号：Z0013475Tel：63325888-1

5、593Email：扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序综合晨报-日度报告 2025-03-122期货研究报告目录目录1、金融要闻及点评金融要闻及点评.41.1、宏观策略（国债期货）、宏观策略（国债期货）.41.2、宏观策略（美国股指期货）、宏观策略（美国股指期货）.41.3、宏观策略（外汇期货、宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）.51.4、宏观策略（股指期货）、宏观策略（股指期货）.52、商品要闻及点评商品要闻及点评.62.1、农产品（豆粕）、农产品（豆粕）.62.2、农产品（豆油、农产品（豆油/菜油菜油/棕榈油）棕榈油）.62.3、农产品（玉米淀粉）、农产品（玉米淀粉）.72.4、农

6、产品（玉米）、农产品（玉米）.72.5、黑色金属（螺纹钢、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热轧卷板）.72.6、农产品（生猪）、农产品（生猪）.82.7、有色金属（多晶硅）、有色金属（多晶硅）.82.8、有色金属（工业硅）、有色金属（工业硅）.92.9、有色金属（镍）、有色金属（镍）.92.10、有色金属（铅）、有色金属（铅）.102.11、有色金属（锌）、有色金属（锌）.112.12、有色金属（碳酸锂）、有色金属（碳酸锂）.112.13、有色金属（氧化铝）、有色金属（氧化铝）.122.14、有色金属（铝）、有色金属（铝）.122.15、能源化工（原油）、能源化工（原油）.122.16、能源化工（