【国盛证券】电力行业周报：7月火、风、光发电加快，全国首次机制电价竞价开启-250817（17页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力电力 7 月火、风、光发电加快，全国首次机制电价竞价开启月火、风、光发电加快，全国首次机制电价竞价开启 本周行情回顾本周行情回顾：本周（8.11-8.15）上证指数报收 3696.77 点，上涨 1.70%，沪深300 指数报收 4202.35 点，上涨 2.37%。中信电力及公用事业指数报收 3003.73点，下跌 0.10%，跑输沪深 300 指数 2.47pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 24 位。个股方面，电力及公用事业板块上市公司超半数下跌。本周行业观点：本周行业观点：

2、7 月发电量增月发电量增 3.1%，火、风、光发电加快，水电同比下滑，火、风、光发电加快，水电同比下滑。根据国家统计局，7 月份，规上工业发电量 9267 亿千瓦时，同比增长 3.1%，增速比 6 月份加快 1.4 个百分点；日均发电 298.9 亿千瓦时。17 月份，规上工业发电量 54703 亿千瓦时，同比增长 1.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.8%。分品种看，分品种看，7 月份，规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅月份，规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓。扩大，核电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长 4.3%，增速比 6 月份加快

3、 3.2 个百分点；规上工业水电下降 9.8%，降幅比 6 月份扩大 5.8 个百分点；规上工业核电增长 8.3%，增速比 6 月份放缓 2.0 个百分点；规上工业风电增长 5.5%，增速比 6 月份加快 2.3 个百分点；规上工业太阳能发电增长 28.7%，增速比 6 月份加快 10.4 个百分点。山东首发机制电价竞价实施细则，全国首次机制电价竞价山东首发机制电价竞价实施细则，全国首次机制电价竞价开启开启。近日，山东省制定山东省新能源机制电价竞价实施细则，作为全国首个发布机制电价实施细则主要包括竞价主体、竞价电量、竞价机制、竞价程序、保障机制等内容。竞价主体：竞价主体：已投产和计划次年 12

4、 月 31 日前投产（首次竞价为 2025年 6 月 1 日12 月 31 日内投产），且未纳入过机制电价执行范围的新能源项目。竞价电量：竞价电量：每年新增纳入机制的电量规模，根据年度非水电可再生能源电力消纳责任权重完成情况、用户承受能力等因素综合确定。按电源分类竞价。【申报充足率】=该类型参与出清竞价主体申报机制电量/该类型机制电量总规模。【集中式单个项目机制电量】=装机容量（交流测）该类型电源年度发电利用小时数（1-厂用电率）机制电量比例上限。【分布式光伏（分散式风电）机制电量】=装机容量（交流测）该类型电源年度发电利用小时数（1-厂用电率）机制电量比例上限（含自发自用电量）。竞价机制：边

5、际出清方式确定出清价格。竞价机制：边际出清方式确定出清价格。新能源企业受申报充足率下限和竞价上下限的引导充分竞争；按申报价格从低到高确定入选项目，机制电价原则上按入选项目最高报价确定。竞价程序：竞价程序：每年 10 月份组织，首次竞价于 2025 年 8 月份组织。同时，山东发布关于 2025 年新能源机制电价竞价工作有关事项的通知，开启首次竞价工作，明确：电量规模：电量规模：机制电量总规模为 94.67 亿千瓦时，其中，风电为 81.73亿千瓦时，光伏为 12.94 亿千瓦时。申报充足率：申报充足率：风电、光伏竞价申报充足率下限均为 125%。机制电量比例：机制电量比例：单个项目风电为 70

6、%，光伏为 80%。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 张津铭张津铭 执业证书编号：S0680520070001 邮箱： 分析师分析师 高紫明高紫明 执业证书编号：S0680524100001 邮箱： 分析师分析师 刘力钰刘力钰 执业证书编号：S0680524070012 邮箱： 相关研究相关研究 1、电力：浙江电力现货市场转正，全国统一电力市场“1+6”规则初建 2025-08-10 2、电力：广东上调火电容量电价，全国可再生能源电量占比已近 4成 2025-08-03 3、电力：6 月风光新增装机回落，绿电有望迎来反转 2025-07-27 -10%-2%6%14