【东吴证券】医药生物行业跟踪周报：WCLC展示创新药积极成果，产生新BD预期-250817（31页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报医药生物 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/31 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 WCLC 展示创新药积极成果，产生新展示创新药积极成果，产生新 BD 预预期期 2025 年年 08 月月 17 日日 证券分析师证券分析师 朱国广朱国广 执业证书：S0600520070004 行业走势行业走势 相关研究相关研究 看好国产口服减肥药机会，重点推荐博瑞医药、歌礼制药等龙头 2025-08-10 百济、恒瑞等创新药龙头为何要创2021 年新高？2025-08-04 增持（维持）Table_Tag Table_Summar

2、y 投资要点投资要点 本周、年初至今本周、年初至今 A 股医药指数涨幅分别为股医药指数涨幅分别为 3%、25%，相对沪深，相对沪深 300 的超的超额收益分别为额收益分别为 0.7%、18.2%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为别为 6.8%、100%，相对于恒生科技指数跑赢，相对于恒生科技指数跑赢 5.3%、76%；本周 A 医疗服务（+6.6%）、化药（+4.3%）及生物制品（+2.8%）等股价涨幅较大，医药商业（-0.8%）、中药（+0.8%）及医疗器械（+2.5%）等股价涨幅较小；本周 A 股涨幅居前赛诺医疗（+69%）、创新医疗（+5

3、1%）、广生堂（+40%），跌幅居前利德曼（-9%）、昂利康（-9%）、诚意药业（-8%）；本周 H 股涨幅居前派格生物（+94%）、叮当健康（+48%）、九源基因（+47%），跌幅居前金嗓子（-26%）、博安生物（-14%）、中生联合（-11%）。医药板块表现特点：本周医药板块强势上涨，H 股更为强势 2025 年世界肺癌大会年世界肺癌大会(WCLC)将于将于 9 月月 6 日至日至 9 月月 9 日日 于在西班牙巴于在西班牙巴塞罗那开启。塞罗那开启。目前本届大会共入选 565 篇电子壁报，908 篇壁报，78 场壁报导览，97 场小型口头报告和 85 场口头报告摘要。其中，来自中国的壁报共

4、计 400 余项，15 场口头报告（占比 18%）和 28 场小型口头报告（29%）入选。分子形式涉及 PD-1 单抗、双抗、三代 EGFR-TKI 药物和 ADC 药物等。PD-1 单抗方面，百济神州的替雷利珠单抗，恒瑞医药的阿得贝利单抗，信达生物的信迪利单抗，复宏汉霖的斯鲁利单抗均将迎来更新；双抗药物方面，康方生物将带来 PD1/VEGF 依沃西单抗和 PD1/CTLA4 双抗卡度尼利单抗的更新；ADC 药物方面，恒瑞医药的 HER3 ADC SHR-4849，百利天恒的 EGFR/HER3 双抗 ADC BL-B01D01，复宏汉霖的 PD-1 ADC HLX-43 即将更新。小分子方面

5、，迪哲医药，艾力斯，翰森制药，贝达药业，同源康，中国生物制药、和黄医药将分别带来舒沃替尼，伏美替尼，阿美替尼，贝福替尼，艾多替尼、安罗替尼和赛沃替尼等 TKI 药物的更新；此外，传奇生物带来 DLL3 靶点的 CAR-T 疗法；复宏汉霖将带来EGFR单抗HLX-07 的更新；君实生物将带来首个 BTLA 靶点药物 Tifcemalimab 的更新。通用型双靶通用型双靶 CAR-T 细胞疗法细胞疗法 IND 获获 FDA 批准，启函生物“剑指”自免疾批准，启函生物“剑指”自免疾病；荣昌生物泰它西普治疗干燥综合征病；荣昌生物泰它西普治疗干燥综合征 III 期研究成功，拟申报上市：期研究成功，拟申报

6、上市：8 月 13 日，启函生物宣布其自主研发的首款通用型双靶点 CAR-T 细胞产品 QT-019B 的新药临床试验申请（IND）已获得美国食品药品监督管理局（FDA）的正式批准。8 月 13 日，荣昌生物宣布其自主研发的全球首创BLyS/APRIL 双靶点融合蛋白泰它西普用于治疗原发性干燥综合征（pSS）的 III 期临床研究，达到方案设计的临床试验主要研究终点，荣昌生物将尽快向国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）递交新适应症上市申请，该研究的详细数据将在国际重大学术会议上公布。具体配置建议具体配置建议：看好的子行业排序分别为：创新药科研服务CXO中药医疗器械药店等。具体标的选择思路：