【国盛证券】农林牧渔行业周报：关注家禽价格反弹-250810（12页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔农林牧渔 关注家禽价格反弹关注家禽价格反弹 本周热点：本周热点：家禽价格近期明显反弹。家禽价格近期明显反弹。白羽肉鸡方面，白羽肉鸡方面，7 月第二周开始，鸡苗、毛鸡、鸡产品全线触底回升，本周主产区肉鸡苗均价涨至 3.1 元/只，较 7 月第二周低点上涨 216.2%；毛鸡价格 7.14 元/公斤，较 7 月第二周低点上涨 14.4%；鸡产品价格 8.85 元/公斤，较 7 月第二周低点上涨5.7%。供应层面看，据畜牧业协会，7月第一周起，监测企业在产父母代存栏量即开始明显下行，7 月第

2、4 周降至 2138.5万套，较 7 月第一周下降 6.8%，同比上涨 2.4%，低迷行情之下行业出现阶段性产能调整带来产业链供应过剩的短期扭转；需求层面看，我们认为 9、10 月面临学校开学备货，7 月中旬开始是历年的补栏旺季，存在季节性的需求增量；情绪层面看，8 月 2 日，海关总署对泰国禽肉企业实施严格监管，泰国是对华出口鸡肉前三国家（据博亚和讯整理海关总署数据，2025 年上半年进口 47.7 万吨鸡肉中，巴西 26.9 万吨、泰国 5.99 万吨），另外，巴西虽然禽流感疫情已经结束，但我国进口禁令仍未取消，进口禁令带动下游价格情绪性上涨，据国际畜牧网，8 月 2 日当天鸡肉价格上调

3、500-1000 元/吨。黄羽肉鸡方面，黄羽肉鸡方面，据新禽况统计，2025 年上半年各品类土鸡价格处于近三年低位，均价同比下降 1.1-1.6 元/斤。其中，3 月上旬、7 月上旬两个节点的鸡价行情较往年下降最为明显。仅以中速类为例，今年 7 月1-10 日，全国均价较 2024 年同期下降 1.80 元/斤，降幅为 26.79%。但 7 月中旬以来，黄鸡价格明显反弹，7 月第四周中速鸡价格回升至 10.9 元/公斤，较 7 月第二周低点上涨 13.8%，同比下跌 9.6%。供应方面看，据畜牧业协会，7 月第四周，监测企业黄羽肉鸡在产父母代存栏较 6 月第二周高点下降 1.2%，同比增长 3

4、.5%，据新禽况综合调研统计，二季度中小规模种鸡、肉鸡企业均出现了较大幅度减产，减产幅度整体在 10%以上；需求端看，我们认为黄鸡宴请消费在 7、8 月暑假带动下或有增长，同时看好 9、10 月的中秋国庆消费旺季的延续。综合来看，前期家禽价格低迷依旧，随着价格恢复，板块或有同步基本面迎来回暖，建议关注。生猪养殖：生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 13.79 元/kg，较上周下跌 2.3%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华

5、股份等。家禽养殖：家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格 7.14 元/公斤，较上周上涨 4.5%；本周鸡产品平均价 8.85 元/公斤，较上周上涨 3.6%。本周肉鸡苗价格 3.13 元/只，较上周上涨 21.8%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份立华股份。种植与农产品：种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十

6、分值得期待。养殖配套：养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大海大集团、禾丰股份集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。风险提示：风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。增持增持 维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 张斌梅张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱： 分析师分析师 樊嘉敏樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱： 分析师分析师 沈嘉妍沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001 邮箱： 相