【国信期货】日评汇总-250306（7页）.pdf

1、国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e1 1请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116 号分析师：张嘉艺从业资格号：F03109217投资咨询号：Z0021571电话：021-55007766-305183邮箱：国国信信期期货货研研究究咨咨询询部部日日常常报报告告国信期货日评汇总2 20 02 25 5 年年 3 3 月月 6 6 日日主主要要结结论论贵贵金金属属：回回调调幅幅度度有有限限 贵贵金金属属高高位位震震荡荡周四，内盘金银收涨。沪金主力合约涨至 680.64 元/克，上

2、涨 0.01%，沪银主力合约涨至 8058 元/千克，上涨 1.36%。消息面上，美国 2 月 ADP 就业人数增加 7.7 万人，为 7 月以来最低水平，远低于预期的 14 万人和前值 18.3 万人，显示劳动力市场降温。此外，美国 2月 ISM 非制造业 PMI 录得 53.5，高于预期 52.6 和前值 52.8，显示服务业扩张超预期，部分抵消 ADP 数据疲软的影响。展望后市，关注今晚的欧央行利率决议和周五非农就业报告。市场方面，COMEX 黄金在 2800-2850 美元区间可逢低买入，白银在 31-31.5 美元区间有支撑；沪金参考 670 元/克左右，沪银关注7900 元/千克左

3、右。近期反弹势头较为强劲，回调幅度或有限。中长期来看，全球经济不确定性及央行购金需求仍为贵金属提供支撑，趋势性上涨格局未改，回调后仍具配置价值。作作者者保保证证报报告告所所采采用用的的数数据据均均来来自自合合规规渠渠道道，分分析析逻逻辑辑基基于于本本人人的的职职业业理理解解，通通过过合合理理判判断断 并并得得出出结结论论，力力求求客客观观、公公正正，结结论论不不受受任任何何第第三三方方的的授授意意、影影响响，特特此此声声明明。独独立立性性申申明明：国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e2 2请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金

4、金铜：外盘铜价拉涨 沪铜突破短期压力位周四，沪铜上涨，主力合约增仓 5000 余手。现货方面，3 月 6 日，SMM 1#电解铜均价为 78320 元/吨，较上一交易日上涨 1520 元/吨，铜价大幅上涨，市场成交清淡。据 SMM 数据，截至 3 月 6 日周四，SMM 全国主流地区铜库存较周一下降 0.9 万吨至 36.80 万吨，较上周四下降 0.81 万吨，为春节后首次周度去库，关注库存去库的持续性。整体而言，美国关税政策的影响再度发酵，推升美铜价格，其他市场铜价也在情绪及资金推动下跟涨。未来，在美国关税政策变化、电解铜资源流向改变、需求受到负反馈等诸多不确定性因素影响下，沪铜价格的波动

5、性或将进一步放大，短期偏强运行后或呈现高位震荡的走势。建议持续关注美、伦铜价价差，及盘面持仓变化，注意风险控制。氧化铝、铝：铝锭节后首次去库 沪铝直面 21000 大关周四，氧化铝震荡偏弱，氧化铝主力合约 AO2505 合约增仓 9000 余手。据 SMM 数据，至 3 月 5 日，氧化铝现货价格为 3381 元/吨，与上一交易日持平。据调研了解，河南地区发布重污染天气预警，其中焦作地区氧化铝企业检修一台焙烧炉，日产量减少 1500 吨左右，短时区域供需造成一定影响。但另一方面，目前氧化铝厂对于铝土矿价格的接受度较低，后市矿石价格预计仍有一定下降空间，成本松动的预期以及供需过剩的预期使得氧化铝

6、价格仍然承压。预计氧化铝震荡运行，关注成本的动态变化，以震荡思路对待。周四，沪铝上涨，主力合约增仓 1.9 万余手。受美国关税政策影响，外盘金属普涨，内盘有所跟涨，沪铝尾盘跌幅收窄。现货方面，A00 铝锭现货价华东 20800，涨 240；华南 20790，涨 240；中原 20670，涨 210（单位：元/吨），市场成交一般。据 SMM 数据，截至 3 月 6 日，铝锭库存为 87.1 万吨，较 3 月 3 日下降1.5 万吨，节后首次出现去库，铝棒库存为 30.41 万吨，较 3 月 3 日下降近 1 万吨，随着消费旺季到来，后续铝库存的去库拐点也将逐渐到来，库存端对于铝价的压制预计将有所