【宝城期货】原油专题报告：美国对伊朗石油实施制裁对油价影响分析-250321（11页）.pdf

1、原油原油|专题报告专业研究专业研究创造价值创造价值1 1/1111请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号2025 年 3 月 21 日原油专业研究专业研究创造价值创造价值美国对伊朗石油实施制裁对油价影响分析摘摘 要要美国对伊朗石油行业的制裁长期来看可能削弱其经济基础，但同时也可能促使伊朗寻找新的国际合作伙伴和技术解决方案。全球油市则可能因供应的不确定性而面临持续的波动风险。美国的目标是要将伊朗石油出口量减少 90%以上，通过经济制裁和军事应对的方式压缩伊朗空间，从而对中东的地缘政治调整产生结构

2、性的影响。预计美国对伊朗的政策将继续保持强硬态度，但同时也会根据国际形势和国内政治需要调整策略。国际社会和其他大国对美国的制裁政策的态度和反应也将影响未来政策的走向。特朗普政府在最近送达伊朗最高领袖阿里哈梅内伊的信中表示，伊朗有两个月的期限来达成新的核协议。如果谈判失败，特朗普难免将对伊朗的出口造成重大影响。制裁对国际原油市场的潜在影响主要体现在供应安全方面。市场的担忧可能导致油价波动增加，同时促使其他国家加快能源多元化战略，减少对单一供应源的依赖。在普遍的不确定性中，随着特朗普对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯采取更强硬的立场，制裁风险再次成为焦点。由于全球原油市场已经适应了一定的制裁影响，且有其他产

3、油国可能增加产量以弥补市场缺口，油价的长期上涨空间有限。然而，若中东地区局势进一步紧张，可能导致油价持续走高。OPEC+在本周的审查会议上未对现有的石油生产计划作出调整，显示出其对美国政策变化的谨慎态度。尽管美国总统特朗普呼吁减低油价，OPEC+似乎在等待更多的政策信号，以确定下一步的生产战略。这种状况可能会导致油市在短期内保持波动，投资者需对可能的政策变化保持警惕。综合评估此次美国对伊朗的第四轮制裁，此次美国对伊朗制裁可能带来 3-5 美元/桶的风险溢价。后市原油期货价格能维持多长时间强势表现，需看原油市场供应层面的资源调节修复能力，突发消息推动下油价保持高波动，注意节奏把握。（仅供参考，不

4、构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分1 1/2424原油-SC投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号宝城期货研究所姓名：姓名：陈栋陈栋宝城期货投资咨询部宝城期货投资咨询部从业资格证号：从业资格证号：F0251793F0251793投资咨询证号：投资咨询证号：Z00Z000 016161717电话：电话：0571-870571-870060068 87373邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：20252025 年年 3 3 月月 2121 日日作者声明作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺

5、以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。原油原油|专题报告专业研究专业研究创造价值创造价值2 2/1111请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号目录目录前前 言言 美国宣布对伊朗石油销售实施第四轮制裁美国宣布对伊朗石油销售实施第四轮制裁.4 4第第 1 1 章章 地缘情绪升温地缘情绪升温 原油期货大幅反弹原油期货大幅反弹.4 4第第 2 2 章章 美国对伊朗制裁的历史背景与近况美国对

6、伊朗制裁的历史背景与近况.5 5第第 3 3 章章 特朗普对伊极限施压抑或为政治交易特朗普对伊极限施压抑或为政治交易.5 5第第 4 4 章章 美国对伊朗石油销售制裁影响因素分析美国对伊朗石油销售制裁影响因素分析.4 4第第 5 5 章章 伊朗地缘影响力较大伊朗地缘影响力较大 中东产油地位较高中东产油地位较高.7 7第第 6 6 章章 美国对伊朗制裁对全球经济的影响美国对伊朗制裁对全球经济的影响.8 8第第 7 7 章章 国际原油市场净多头寸增减互现国际原油市场净多头寸增减互现.9 9第第 8 8 章章 总结总结.9 9原油原油|专题报告专业研究专业研究创造价值创造价值3 3/1111请务必阅