【国金期货】黄金日报：美联储推动黄金价格继续上涨-250320（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金撰写品种：黄金 撰写时间：撰写时间：2025/2025/0303/2020 回顾周期：当日回顾周期：当日 研究员：研究员：王建超王建超 咨询证号（咨询证号（Z0015736Z0015736）黄金日报：美联储推动黄金价格继续上涨 一：盘面情况：一：盘面情况：周三 comex 黄金期货 04 主力合约盘中价格大幅波动，美联储公布议息会议结果和鲍威尔召开记者会后，黄金价开始上涨，开盘价 3041.4 美元/盎司，最高 3061.6 美元/盎司，最低 3031.3 美元/盎司，收盘 3057.5美元/盎司，

2、全天上涨 15.8 美元/盎司或 0.52%。沪金期货 2504 主力合约周四强势上扬，开盘价 705.72 元/克，最高价 710.12 元/克，最低价 703.12 元/克，最终收盘在 708.5 元/克，全天收涨 1.16 元/克或 0.16%。二：二：基本面基本面 北京时间周四凌晨 2:00，美联储宣布维持利率不变，同时发布了点阵图和经济预测。点阵图显示，虽然官员们预计中值依然是 2025 年降息两次，但预计仅降息 1 次和不降息的人数比之前增加了。另外经济预测所传递的信号更糟糕，美联储大幅下调 2025 年经济增长预期，同时上调通胀和失业率预期，美国经济出现走向滞胀的情景。上述两项都

3、算是坏消息。但美联储主席还是做出了让市场感到意外的决定：放缓缩减资产负债表的速度，要缩表的总量不变，但以更慢的速度进行，缩表持续的时间会更长。以更慢的速度缩减资产负债表，这样可以降低市场波动风险，防止 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 过快的调整引发金融市场的紧张情绪或流动性出问题。随后的新闻发布会上，美联储主席用四句关键的话提振市场信心：无需要调整政策市场，背后是表达对经济的信心；关税对通胀的影响是暂时的，美联储认为关税问题没有大家想象的那么严重；五年后没有通胀故事可讲；若劳动力市场疲软，美联储可以给在必要时放松政策。这中间关于关税的观点，可能是

4、为了统一市场的看法，引导市场的预期，毕竟美联储在金融市场的观点是非常具有权威性，来自市场广泛的对美联储的信任是美联储和市场沟通和引导市场的前提。就黄金来说，美联储最新发布的 经济预测摘要支撑了黄金价格，其下调 GDP 预期，上调通胀和失业率预测。这些内容均支撑了黄金价格。外盘黄金突破 3000 美元/盎司整数大关，内盘黄金突破 700 元/克整数大关，都没有遇到大的阻力，目前已经渐行渐远。当然价格在前期横盘1 个多月的酝酿算是对整数大关的敬重和为跨越做准备。价格突破平台整理后再次走高，让黄金的看涨情绪进一步强烈，让这次黄金上涨的根基更加牢固。被视为谨慎人气晴雨表的 ETF 持仓量也多日增加。华

5、尔街多数投行将黄金的看涨目标上调至 3500 美元/盎司，比早前的预期大体上调高了 500 美元/盎司。黄金在前期一个多月的横盘整理后，近期重新开启新一轮上涨。目前看盘面，黄金走势非常坚挺。当然再流畅的行情也要防止短期剧烈调整。三、三、期货日期货日 K K 线线 图1：上期所黄金加权价格走势 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片图片来源：国金期货行情软件来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 图2：comex黄金加权价格走势 图片图片来源：国金期货行情软件来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。