【国金期货】需求好转，价格回暖-250317（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：热卷 撰写时间：2025.03.17 回顾周期:2025.03.10-2025.03.16 研究所：戴小红 咨询证号：Z0000213 需求好转，价格回暖 一、行情回顾 1.1 现货行情回顾 图1：普碳方坯现货价格 图2：热轧卷板现货价格 数据来源：万得、国金期货天天研究院 据万得数据显示，上周唐山地区普碳方坯价格为 3060 元/吨，周环比上升 20 元/吨；江苏地区普碳方坯价格为 3140 元/吨，周环比无变化；上海地区热卷的现货价格为 3480 元/吨，周环比上升 40 元/吨，全国热卷的现货价格

2、为 3504 元/吨，周环比上升 18 元/吨。其他主要市场如天津和广州价格同步小幅上涨，市场需求上升，周度表需处于增长状态。公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 1.2 期货行情回顾 图3：热卷期货主连周走势图 图4：上海热卷基差走势图 图片数据来源：万得、国金期货行情软件 盘面信息显示，上周主力 hc2505 合约上涨 80 元/吨涨幅在 2.38%，热卷（主力合约）的期货收盘价为 3443 元/吨，上海热轧卷板 Q235B 3.0 的价格为 3480 元/吨，上海热卷期现基差:37 元/吨，同比减少 10 元/吨，环比减少 40 元/吨。二、基本

3、面情况 供应方面：热卷供应量有所调整。全国热卷钢厂周产量为 323.86 万吨，环比上周减少 5.21 万吨，产能利用率下降至 78.99%，较上周下降 1.27 个百分点。整体来看，当前热卷供应处于年内较低水平，供应压力有所缓解。周度热卷库存继续去化，整体库存水平处于历年同期低位。截至 3 月 16 日，热卷总库存为 340.44 万吨，周环比减少 17.52 万吨。其中，社会库存为 257.83 万吨，环比减少 15.63 万吨；钢厂库存为 82.59 万吨，环比减少 1.89 万吨。唐山地区热卷库存为 98.38 万吨，环比上周减少 8.34 万吨，降幅达 7.81%，显示出库存去化速度

4、加快。需求方面：热卷需求环比有所增加，表观需求量达到 319.6 万吨，较上周增加 2 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 万吨。下游行业复产增多，采购量有所提升，但整体力度仍相对有限。尽管如此，钢厂接单情况尚可，需求的季节性恢复对热卷价格形成一定支撑。然而，市场对二季度贸易摩擦可能带来的出口回流风险仍存担忧，这将限制热卷需求的进一步增长。三、整体而言：周度热卷市场呈现“国内供需改善、出口制约边际增强”的格局。整体来看，热卷市场供需矛盾不大，但市场参与者心态偏空，低价出货现象较多。展望未来，随着下游需求的逐步回暖以及钢厂复产进度的加快，热卷市场有望迎来一定的需求支撑。然而，贸易摩擦和宏观经济形势的不确定性仍将对市场形成压力，未来一周仍需关注政策动向及终端需求变化，谨慎操作。风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。