【东证期货】碳酸锂周度报告：仓单及社库走势持续分化，锂价窄幅震荡-250316（13页）.pdf

1、有有色色金金属属重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTabl

2、e_Title仓单及社库走势持续分化，仓单及社库走势持续分化，锂价窄幅震荡锂价窄幅震荡Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：碳酸锂：震荡碳酸锂：震荡报告日期：报告日期：20252025 年年 3 3 月月 1616 日日Table_SummaryTable_Summary仓单及社库走势持续分化，锂价窄幅震荡仓单及社库走势持续分化，锂价窄幅震荡上周锂盐价格窄幅震荡。LC2503 收盘价环比-0.4%至 7.39 万元/吨，LC2505 收盘价环比-0.8%至 7.55 万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-0.9%至 7.5 万元/吨。周内氢氧化锂价格略降，SMM

3、粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.2%至6.99、7.51 万元/吨。电工价差环比持平、为 0.20 万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比略收窄至0.5万元/吨。近期交易所仓单与社会库存的走势持续分化：上周 GFEX 仓单去化 6491 吨至 3.60 万吨，而同期 SMM 碳酸锂社会库存环比增加 4198 吨至 12.36 万吨。二者分化的核心原因或在于：当前处于需求旺季内，下游交割完成后积极提货出库以满足生产所需；而新仓单方面，由于当前基差尚未明显走弱，持货商暂无交仓利润，社会库存暂无驱动兑现至显性仓单的增加。向后看，锂盐基本面仍整体偏空：供应持续放量而需求端暂无超预

4、期表现，旺季锂盐社会库存持续走高；前期矿价相对较为坚挺，但近两周已有所松动，网站价格及实际成交价均已回落至 850美元/吨附近。但考虑到当前锂价已跌至低估值区域、且基本面利空已在前期的下跌中被部分计价，在基本面暂无新变量的情况下，价格向下空间及节奏或更多取决于仓单情况，需持续关注新仓单生成速度。风险提示风险提示下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。陈祎萱陈祎萱 CFACFA高级分析师（有色金属）高级分析师（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:相关报告相关报告如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/

5、03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29周度报告周度报告碳酸锂碳酸锂主力合约行情走势图（碳酸锂）主力合约行情走势图（碳酸锂）有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-03-162期货研究报告目录目录1、仓单及社库走势持续分化，锂价窄幅震荡仓单及社库走势持续分化，锂价窄幅震荡.42、周内行业要闻回顾、周内行业要闻回顾.53、产业链重点高频数据监测、产业链重点高频数据监测.63.1、资源端：锂精矿现货报价仍坚挺、资源端：锂精矿现货报价仍坚挺.63.2、锂盐：期现价格窄幅震荡、锂盐：期现价格窄幅震荡.63.3、下

6、游中间品：钴系价格激增、下游中间品：钴系价格激增.93.4、终端：、终端：2 月中国新能源车渗透率回升月中国新能源车渗透率回升.104、风险提示、风险提示.11有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-03-163期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1 1：锂产业链重点高频价格监测：锂产业链重点高频价格监测.4图表图表 2 2：锂精矿现货均价：锂精矿现货均价.6图表图表 3 3：MtMt CattlinCattlin 锂精矿生产利润锂精矿生产利润.6图表图表 4 4：GFEXGFEX 碳酸锂主力合约收盘价（碳酸锂主力合约收盘价（LC2505LC2505）.6图表图表 5 5：GFEXGFEX 碳