【国金期货】黄金周度报告：突破3000-250315（4页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金撰写品种：黄金 撰写时间：撰写时间：2025/03/152025/03/15 回顾周期：当周回顾周期：当周 研究员：研究员：王建超王建超 咨询证号（咨询证号（Z0015736Z0015736）黄金周度报告：突破 3000 一：盘面情况：一：盘面情况：（3 月 10 日-3 月 14 日当周）当周黄金继续走高，并创历史新高，外盘突破3000美元/盎司。Comex黄金期货2504月合约，当周开盘价2919.6美元/盎司，最高价 3017.1 美元/盎司，最低价 2882.5 美元/盎司，收盘价 2993

2、.6 美元/盎司，全周上涨 75.9 美元/盎司或 2.6%。伦敦现货黄金价格周五晚上也突破 3000 美元/盎司。美国总统关税战愈演愈烈引发的避险需求是推高黄金价格的首要因素 沪金主力 2504 月合约全周继续冲高，当周开盘价 680.32 元/克，最高价 697.6 元/克，最低价 674.34 元/克，收盘价 694.96 元/克，全周上涨 15.48 元/克或 2.28%。沪金加权指数当周持仓量 36.9 万手，增加46320 手，价格增仓上行有坚实的支撑基础。沪金期货跟随外盘亦创历史新高。二：二：基本面基本面 美国总统特朗普关税政策的不确定性成为黄金最大的利好因素，3月 12 日，其

3、推出的关税措施正式生效，对所有进口到美国的钢铁和铝征收 25%的关税。此举引发欧盟和加拿大的强烈反应，后者立马实施关 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 税报复。欧盟率先反击，宣布对美国威士忌酒类征收 50%的报复性关税，关税博弈在美国总统特朗普的社交媒体迅速白热化：若欧盟不立即撤回关税，美国将对欧盟葡萄酒业征收 200%关税。特朗普的激烈言辞将欧盟与美国贸易摩擦推向新高。受此影响，黄金应声而起，充当避险资产的压舱石。3 月 13 日夜盘交易阶段，伦敦现货黄金拉升近 1.8%，盘中突破 2985 美元关键位；COMEX 期货市场，黄金期货冲破 300

4、0 美元/盎司，创下 25 年内单日最大涨幅。早前周三美国发布 2 月 CPI 同比增长 2.8%，为 23 年 11 月以来的新低，大幅低于市场预期。核心 CPI 同比上涨 3.1%，为 21 年 4 月的新低，通胀放缓扫除了美联储不降息的最大障碍，市场预期美联储降息迅速升温，认为美联储 25 年将降息 3 次，推动黄金价格小幅上行。近期，全球黄金 ETF 迎来大量资金注入，该时点恰逢美股开启下跌。美国消费者信心下降、美国政府裁员范围扩大和美国对贸易伙伴加征关税引发美国经济衰退，这些利空因素阴影笼罩美股，资金从风险资产向避险资产迁徙。世界黄金协会 2 月的统计显示，2 月全球黄金 ETF 资

5、金净流入创下三年新高，美国市场流入的最多，占比 70%以上。三：整体结论三：整体结论 由于美国总统随意加征关税引发的避险需求热度不减和市场预期美联储降息的升温，黄金周内大幅上涨，一举突破 3000 美元/盎司。因为持续的央行购金，市场上看多黄金的资金很多，导致黄金近期的回调很不流畅，回调幅度远低于市场预期。黄金当下正坐实 3000 美元/盎司整数大关，短期可能有反复。公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 四、期货周四、期货周 K K 线线 图1：沪期货黄金加权价格走势 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 图2：comex黄金加权价格走势 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。<