【格林期货】民营企业AI科创总动员 从经济四周期配置大类资产3月篇-250303（11页）.pdf

1、期货研究期货研究院院格林大华期货研究院专题报告格林大华期货研究院专题报告1大类资产配置专题报告大类资产配置专题报告20252025年年3 3月月3 3日日研究员研究员：于军礼于军礼从业资格证号：从业资格证号：F F02478940247894交易交易咨询咨询资格资格：Z Z00001120000112联联系系邮箱邮箱：格林大华期货交易格林大华期货交易咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20201111】12881288号号成文时间：成文时间：2022025 5年年3 3月月3 3日星期日星期一一更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信民营企业民营企业AIAI科创总动员科创总动员从经济

2、四周期配置大类资产从经济四周期配置大类资产3 3月篇月篇摘要：摘要：DeepSeek打开了AI极低成本、大规模、本地化部署应用的极广阔空间。击破美国堆算力壁垒，中美重回同一条AI起跑线。AI极低成本的大规模应用将带来全球生产力的大迸发。人类社会正在进入科幻世界，未来已来。最高规格的民营企业座谈会召开，民营企业AI科技创新吹响冲锋号，中国展开AI科创总动员。AI进入极低成本大规模应用时代，中美企业展开全方位AI应用竞争，类比抗日战争持久战结束后的“解放战争拖不得”。AI人形机器人是中美AI终极之战，中国有望在2030年胜出。美国开征对等关税，全球供应链开始重构。中国权益市场AI科创价值重估，春季

3、攻势进行时，全球对冲基金大规模涌入中国科创资产。全球制造业进入上行期，提振大宗商品需求。黄金实物短缺。短久期国债收益率持续上行。美国关税再加码，人民币弹性防守。各项大类资产各项大类资产3 3月展望：月展望：权益类资产权益类资产：中国权益资产AI科创价值重估，春季攻势进行时；大宗商品大宗商品：全球制造业进入上行区间，提振大宗商品需求；黄金白银避险资产：黄金白银避险资产：黄金实物短缺；债券类资产债券类资产：短久期国债收益率持续上行；外汇资产外汇资产：美国关税再加码，人民币弹性防守；期货研究期货研究院院格林大华期货研究院专题报告格林大华期货研究院专题报告1前言前言四大经济周期定义四大经济周期定义1

4、1、基钦周期：基钦周期：约瑟夫基钦（Joseph Kitchin），英国统计学家。他在1923 年发表的论文经济因素的周期和趋势中，对1890-1922 年间英国和美国的商业周期进行了研究，发现了经济短周期（Business cycle）运行的规律。基钦发现金融和商业数据中银行信贷活动、大宗商品价格、利率存在着3年半左右的周期波动规律，并且三者之间存在着领先与滞后的相对关系。后人将基钦观察到的经济周期波动，命名为基钦周期，也称为经济短周期。2 2、朱格拉周期：朱格拉周期：1862年法国医生、经济学家克里门特朱格拉(C Juglar)在论法国、英国和美国的商业危机以及发生周期一书中首次提出资本主

5、义经济存在着910年的周期波动。“朱格拉周期”也称为制造业投资周期，又称中周期。3 3、库库兹涅茨兹涅茨周期：周期：1930年，美国经济学家库兹涅茨（SKuznets）提出了存在一种与房屋建筑业活动相关的经济周期，这种周期平均长度为20年。被称为“库兹涅茨”周期，也称建筑业周期。4 4、康波周期：康波周期：俄国经济学家康德拉季耶夫（NDCodrulieff）于1925年提出资本主义经济中存在着5060年一个的周期，故称“康德拉季耶夫”周期，也称长周期。康波周期分为复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。康波萧条期是康波周期大循环中最动荡的周期时段，通常会充斥着混乱、战争、饥荒、大通胀、货币剧烈贬值等现

6、象。人类社会重大的科技创新通常出现于康波萧条期，因此康波周期也被称为科技创新周期。每一轮科技创新周期都会有一个科创中心国，本轮科技创新周期的中心国是中国。人工智能是本轮科创大时代最伟大的科技创新。AI人形机器人是本轮科技创新的终极代表。DeepSeek打开了AI极低成本、大规模、本地化部署的极广阔应用空间，将带来全球生产力的大迸发。人类社会正在进入科幻世界，未来已来。期货研究期货研究院院格林大华期货研究院专题报告格林大华期货研究院专题报告2一、一、DeepSeekDeepSeek打开了打开了AIAI极低成本、大规模、本地化部署应用的极广阔空间。击破美国算极低成本、大规模、本地化部署应用的极广阔