【信达期货】碳酸锂早报：3月下游排产环比增长，四川新锂盐项目再产投-250228（7页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款1期货研究报告期货研究报告商品研究碳酸锂早报走势评级走势评级：碳酸锂碳酸锂震荡震荡张岱玮有色分析师从业资格证号：F03107229投资咨询证号：Z0021531联系电话：0571-28132630邮箱：信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭 州 市 萧 山 区 钱 江 世 纪 城 天 人 大 厦19-20楼邮编：3112003 月下游排产环比增长，四川新锂盐项目再产投Table_ReportDate报告日期：2025 年 2 月 28 日报告内容摘要报告内容摘要:Table_Summary行业信息行业信息：1.当地时间 2025 年 2 月 24 日

2、，Sigma Lithium Corporation发布的新闻表述：预计第四季度将在巴西米纳斯吉拉斯州投产第二家锂选矿厂，氧化锂产量有望在 2025 年将其产能翻一番。一旦投产，新工厂将使 Sigma 能够从 2026 年开始将其锂精矿的年产能从目前的 27 万吨扩大到约 52 万吨。到 2025 年，它将增加约 3 万吨的产量，使年产量达到30 万吨，现金成本为 500 美元/吨；2.达州市宣汉普光经开区举行“四川省 2025 年第一季度重大项目现场推进活动”。当天现场启动的达州高纯锂盐及锂钾卤水开发利用项目计划总投资 105 亿元，由江西科想联合厦门建发集团合作投资。该项目分三期建设，生产

3、电池级碳酸锂、工业级元明粉和硫酸，计划今年底建成年产 4 万吨碳酸锂生产线，在 2027 年实现项目年产 14 万吨碳酸锂生产线全面建成；3.华盛锂电公告称，2024 年实现营业收入 50,474.41 万元，同比下降3.86%；归母净利润为亏损 17,330.98 万元。主要受产能过剩和市场竞争加剧影响，产品销售价格跌幅超过销量增长，同时新建项目投产导致折旧费用增加，部分产线技改停产，以及股权激励费用、财务收益和投资收益减少等因素影响。供需逻辑：供需逻辑：供给端多重因素影响下，会出现短期的缩减。需求端，25年开年下游已表现出高确定性的需求走强，且有望延续到春节假期。特朗普正式就职截至目前其言

4、论以及签署的行政令均未超出市场预期，意味着当前整体格局尚可以延续，但是后续需要等待进一步的政策落地。盘面情况：盘面情况：电池级碳酸锂现货 2.27 日均价 7.535 万元/吨，环比上一日下跌 0.53%；工业级碳酸锂均价 7.34 万元/吨，环比上一日下跌 0.27%。2505 合约收盘价 76140 元/吨，结算价 76020 元/吨，跌幅 0.10%，基差-670 元。仓单日内+1564 张至 46106 张。2.27 日盘面开盘后下行，出现阶段性低点，而午后则小幅度反弹。从部分 3 月排产数据来看，下游铁锂和三元均实现环比小幅增长，消费存在支撑，相较于此前市场预期来说应该符合或者小幅不

5、及预期。但是相应的，3 月平衡可能仍受到供给侧增速过快的影响出现过剩，即思路上以持仓观察为主。策略建议：策略建议：持仓请务必阅读正文之后的免责条款21.1.锂产业链价格跟踪（日度）锂产业链价格跟踪（日度）图 1:锂产业链价格跟踪（日度）数据来源：SMM,信达期货研究所2.基差、价差基差、价差图 2：基差图 3：碳酸锂月间价差数据来源：SMM,信达期货研究所数据来源：SMM,信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款33.现货价格走势现货价格走势图 4：电池级、工业级碳酸锂及价差图 5：电池级、工业级氢氧化锂及价差数据来源：SMM,信达期货研究所数据来源：SMM,信达期货研究所图 6：锂云母价格

6、（元/吨）图 7：锂精矿现货价格（SC6，CIF，美元/吨）数据来源：SMM,信达期货研究所数据来源：SMM,信达期货研究所图 8：三元前驱体价格（元/吨）图 9：正极材料价格（元/吨）数据来源：SMM,信达期货研究所数据来源：SMM,信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款4图 10：六氟磷酸锂价格（元/吨）图 11：各电解液价格（元/吨）数据来源：SMM,信达期货研究所数据来源：SMM,信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款54.供需供需图 12：碳酸锂周度产量（吨）&环比图 13：碳酸锂分原料产量（吨）数据来源：SMM,信达期货研究所数据来源