【华泰期货】工业硅多晶硅周报：工业硅价格持稳，多晶硅现货小幅走强-250216（9页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货市场行情期货市场行情 工业硅：工业硅：本周工业硅现货市场成交有所好转，价格基本持稳，期货盘面维持区间震荡。主力合约 2505 收盘价为 10725 元/吨，较上周五下跌 205 元/吨，工业硅期货总持仓量约为28.21 万手。根据 SMM 报价，目前华东通氧 553 升水 125 元/吨。截止到 2 月 14 号，注册仓单 65691 手，折合成实物有 328455 吨。供需两端均复工，供应端西北主流大厂前期检修逐步复工，供应端有所增加，消费端多晶硅开工维持低位，有机硅单体企业计划减产挺价，总体供需基本面延续供需双弱的格局，行业总库存和仓单压力仍较大，

2、预计盘面维持震荡。现货市场行情现货市场行情 价格：2 月 14 日当周，询单情况好转，市场成交也有所回暖，现货价格持稳运行。据SMM 统计，当前华东通氧 553 现货价格为 10850 元/吨，较上周持平；华东 421 现货价格为 11600 元/吨，较上周下持平。供应：仅西北主流大厂有所复工，据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数 756 台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加 6 台，截至 2 月 13 日，中国金属硅开工炉数 234 台，整体开炉率 30.95%，2 月份中国工业硅产量在 29 万吨左右。需求：多晶硅方面，春节期间维持正常生产，整体开工率保持 35%左右，近期新订单开始签订，成交

3、价格有一定上移，在行业自律的影响下，供需失衡有所缓解，对工业硅的需求变化不大；有机硅方面，价格明显上涨，多家企业计划检修挺价，或减少工业硅需求。周内山东某厂 DMC 价格上调 800 元/吨至 13400 元/吨，头部企业 DMC 价格上调 300 元/吨至 13800 元/吨，其他厂家价格均锁定在 13500 元/吨，目前市场 DMC主流报价在 13400-13800 元/吨；铝合金方面，本周铝加工品价格上行，加工费持平，开工率有所提升，元宵节后终端开始复产，需求或逐渐好转。出口方面表现尚可，据海关数据显示，2024 年 12 月中国金属硅出口 5.76 万吨，环比增加 8.89%，同比增加

4、 11.75%。2024 年 1-12 月中国金属硅出口共计 72.47 万吨，同比增加 26.69%。库存：本周工业硅的总库存小幅增加，据 SMM 统计，截至 2 月 7 日，金属硅行业库存83.2 万吨（含注册仓单），社会库存 14.9 万吨，样本企业厂库 28.9 万吨，交割库注册仓单折合成实物约为 39.5 万吨。成本利润：石油焦价格上涨，其他原料价格变化不大，行业利润有所压缩。观点观点 基本面延续供需双弱格局，行业总库存和仓单压力较大，目前价格在现金成本附近，下跌空间相对有限，但也缺乏上涨动力，预计后续维持震荡运行，短期观望或区间操华泰期货研究报告华泰期货研究报告|工业硅多晶硅周报工

5、业硅多晶硅周报 20252025-0202-1616 工业硅价格持稳工业硅价格持稳，多晶硅多晶硅现货小幅走强现货小幅走强 研究院研究院 新能源新能源&有色组有色组 研究员研究员 陈思捷陈思捷 021-60827968 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙师橙 021-60828513 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 封帆封帆 021-60827969 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 联系人联系人 王育武王育武 021-60827969 从业资格号：F03114162 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许

6、可【证监许可【20112011】12891289 号号 工业硅多晶硅周报丨 2025/2/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 作为主，区间价格在 10500-11500 元/吨。国家层面在提倡“反内卷”，工业硅行业或受影响，需关注是否有具体政策推动。策略策略 个人投机：中性，区间操作为主 上游企业：逢高做卖出套保 风险风险 1、新疆产区复工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；工业硅多晶硅周报丨 2025/2/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 多晶硅：多晶硅：本周，多晶硅现货价格有多上涨，下游复工复产对多晶硅需求或有所增加。期货方面，主力合约 2506