【大公国际】两会《政府工作报告》金融政策解读：宽货币、定制度、防风险、促改革-250306（5页）.pdf

1、 1/5 政策解读 大公国际：大公国际：宽货币、定制度、防风险、促改革宽货币、定制度、防风险、促改革 两两会政府工作报告金融政策解读会政府工作报告金融政策解读 金融部 张晗菡|010-67413331| 2025 年 3 月 6 日 摘要：摘要：2025 年 3 月 5 日，第十四届全国人民代表大会第三次会议在北京召开，国务院总理李强作政府工作报告（以下简称“报告”）。报告对 2025 年发展提出更加积极、务实的预期目标及部署安排。其中，金融作为实体经济的“血脉”，在本次报告中多次被提及。我们认为，报告中提及的适度宽松的货币政策、金融支持实体经济制度的完善、房地产和地方政府债务风险的防范化解以

2、及深化金融市场改革等方面对金融机构经营环境改善和稳定发展具有积极正面影响。一一、货币政策基调：延续宽松、货币政策基调：延续宽松，助力稳增长助力稳增长 本次报告强调“适度宽松的货币政策”、“适时降准降息”，延续了去年 12 月中央经济工作会议的货币政策主基调，相较去年两会报告“稳健的货币政策”在表述上更加积极。报告还指出要“优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展”，其中稳住楼市股市为今年 2 月中共中央政治局会议政策的延续，体现中央对民生福祉、市场稳定和经济平稳发展的高度重视。展望展望 20252025 年，一是降准降息力度有望加大。年，一是降准降息力度有望加大。全年预计降准

3、 23 次，合计降幅在 100150BP 左右，降息幅度在 4060BP 左右，以保持市场流动性充裕，助力经济稳增长。二是结构性货币政策工具将持续优化。二是结构性货币政策工具将持续优化。预计围绕科技创新、绿色发展、普惠、养老、促消费、稳楼市股市相关的结构性货币政策工具将加码或增设，以进一步提升货币政策的精准性和有效性。三是金融服务更加务实。三是金融服务更加务实。本次报告特别强调“落实无还本续贷政策”，此为去年 9 月国家金融监督管理总局关于做好续贷工作 提高小微企业金融服务水平的通知（金规202413 号）提出对小微企业“无还本续贷”政策的延续，预计今年将惠及更多中小微企业，缓解其融资难题。四

4、是政策利率及市场利率将整体下行。四是政策利率及市场利率将整体下行。报告指出要“推动社会综合融资成本下降”，相较去年两会报告“促进社会综合融资成本稳中有降”的表述，传递出更加明确的下行信号。受此影响，预计年内银行业净息差将持续收窄，盈利增长或受掣肘，金融机构流动性风险将有所降低，资金压力或小于去年，全市场金融信贷总额预计将保持增长，为经济高质量发展提供更加充裕的资金支持。金融行业金融行业|政策解读政策解读 2/5 二、二、金融支持实体经济：聚焦金融支持实体经济：聚焦“五篇大文章五篇大文章”，完善制度体系，完善制度体系 金融强国建设是中国式现代化的重要组成部分，“五篇大文章”是实现这一目标的具体路

5、径。本次报告指出要“完善科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融标准体系和基础制度”，预计年内将重点从体系规划和制度建设方面为“五篇大文章”落实落细提供制度保障。结合同一天发布的国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见（国办发20258 号），“五篇大文章”的发展重点和主要着力点更为明确。（一）科技金融：强化支持，助力科技创新（一）科技金融：强化支持，助力科技创新 本次报告在论述当前形势时，明确指出今年外部环境可能对我国贸易、科技等领域造成更大的冲击。在此背景下，金融支持科技强国建设的紧迫性和重要性持续上升。报告多处强调要“推动科技创新”、“推进高水平科技自立自强”等，预计年内

6、科技创新和技术改造再贷款等货币支持工具有望加码或增设；专精特新企业、独角兽企业、瞪羚企业等科技型企业将获得重点支持，“商业航天、低空经济”等新兴产业以及“生物制造、量子科技、具身智能、6G”等未来产业也将是重点支持领域。结合股权、债权、基金等融资渠道的统筹运用，为科技型企业提供全链条、全生命周期的金融服务。（二）绿色金融：完善体系，推动绿色转型（二）绿色金融：完善体系，推动绿色转型 报告指出要“加快发展绿色低碳经济。完善支持绿色低碳发展的政策和标准体系”。预计绿色金融相关的标准体系和基础制度将进一步健全，具体举措方面，碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款等工具将继续发力；绿色信贷、绿