【长江期货】美国232钢铝关税对铝价的影响分析-250219（14页）.pdf

1、20202 25 5-2 2-1-19 9美国美国 232232 钢铝关税对铝价的影响分析钢铝关税对铝价的影响分析有色产业服务中心 核心观点核心观点2 月 10 日，美国总统特朗普签署声明令（Proclamation），宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收 25%关税，新税率将于 3 月 12 日生效。本次声明令有几点重大转变：一、实际上不是对所有进口铝及其制品征税，仅包含部分种类。二、征税范围扩大，所有国家和地区均纳入征税范围，不再有豁免和配额。三、不是加征 25%关税，而是在 10%关税的基础上加征 15%至 25%。四、之前当美国生产的相关产品不足时，美国的直接受影响企业可以提出申请额外关

2、税减免，现在则不得考虑任何新的关税减免请求。整体来看，由于本次声明令从供应端抬升了美国国内铝及其制品的价格，因而将导致需求的下降。从量上看，涉及范围达到 1000 万吨/年以上，无论这笔关税如何在美国和其他国家之间做分担，都仍然会对伦铝和沪铝产生不可避免的利空影响。公司资质长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字20141 号研究员李旎咨询电话：027-65777106从业证号：F03101701投资咨询编号：Z00211672/14汇聚才智 共享成长目录一、美国宣布对钢铝进口征收 25%关税.3（一）232 调查.3（二）本次声明令的内容主要是继续修订 9704 号和 9980 号

3、声明令.3（三）本次声明令修改前，9704 号和 9980 号声明令的修订版本.4（四）本次声明令修改后，9704 号和 9980 号声明令的完整修订版本.7二、本次 232 钢铝关税对铝价的影响分析.9风险提示.14免责声明.143/14一、美一、美国宣布对钢铝进口征收国宣布对钢铝进口征收 25%25%关税关税当地时间 2 月 10 日，美国总统特朗普签署声明令（Proclamation），宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收 25%关税，新税率将于 3 月 12 日生效。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。本次声明令其实是延续并加强了特朗普根据根据 232232 调查调查分别在 2

4、018 年和 2020 年签署的两个声明令。（一）（一）232 调查调查自 2017 年 1 月就任美国第 45 任总统以来，特朗普签署一系列行政令，研究美国贸易逆差形成原因、调查进口外国产品的不公平贸易行为并全面审议现有的贸易协定。特朗普将钢铁、铝业、汽车、飞机、造船和半导体行业列为其贸易政策议程的六大“关键行业”，并发起更多的贸易执法行动。除了传统的反倾销和反补贴调查外，美国还有保障措施调查（201 调查）、232 调查、337 调查、301 调查等贸易执法工具。根据1962 年贸易扩展法第 232 条款，美国商务部可以对特定进口产品是否威胁美国国家安全进行立案调查，简称 232 调查。图

5、 1：2017 年特朗普执政以来美国商务部发起的 232 调查梳理时间调查内容时任总统2017 年 4 月 19 日钢铁特朗普2017 年 4 月 26 日铝制品特朗普2018 年 5 月 23 日汽车及零部件特朗普2024 年 4 月 13 日铀矿石和铀产品特朗普2019 年 3 月 4 日海绵钛特朗普2020 年 5 月 4 日电网零部件特朗普2020 年 5 月 6 日移动式起重机特朗普2020 年 6 月 2 日矾特朗普2021 年 9 月 24 日钕铁硼永磁拜登数据来源：Federal Register、长江期货有色产业服务中心特朗普在第一任期启动了 8 次 232 调查，涉及到铝的

6、只有一次（2018 年涉及汽车及零部件的调查最终未促成关税，在此不予考虑）。2017 年 4 月 26 日，美国商务部宣布就进口铝商品是否对美国国家安全构成威胁进行立案调查。2018 年 3 月 8 日，美国总统特朗普签署了一项公告（Proclamation9704），宣布由于进口铝产品严重损害美国内产业并威胁国家安全，决定对自全球进口的铝相关商品加征 10%的进口关税。2020 年 1 月 24 日，特朗普签署了一项公告（Proclamation 9980），扩大了钢、铝进口关税覆盖的商品范围，包括铝制绞线、电缆、编带及类似品、铝制保险杠和车身冲压件等。（二）（二）本次声明令的内容主要是继续