【长江期货】塑料周报-250224（17页）.pdf

1、长江期货塑料周报2025-02-24长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号【产业服务总部能化产业服务中心】研 究 员：曹雪梅 执业编号:F3051631 投资咨询号:Z0015756 张 英 执业编号:F03105021 投资咨询号:Z002133501核心观点总结塑料：库存去化，盘面反弹力度有限12013市场变化：2月21日塑料2505合约收盘价7884元/吨，较上周上涨65元/吨。塑料现货价格涨跌互现，现货市场弱势整理。基差维持走弱趋势，5-9月差持平。基本面变化：成本利润端原油价格维持震荡运行。无烟煤市场偏弱运行。油制成本支撑减弱，煤制成本支撑减弱。供应端本周

2、中国聚乙烯生产开工率85.79%，较上周下跌1.51个百分点。聚乙烯周度产量达到63.37万吨，环比减少1.52%。本周检修损失量7.33万吨，较上周增加1.52万吨。需求端节后下游开工大幅提升，但弱于往年同期水平，短期内需求增量或有限。自春节后，聚乙烯下游开工率持续上涨，地膜旺季即将到来，下游补库力度有所增强。库存端本周塑料企业社会库存59.48万吨，较同期+1.49万吨。聚乙烯仓单数量为6409手，较上周增加203手。由于本周下游补库力度增强，且检修量有所增加，生产企业库存方面有去化趋势。主要运行逻辑：成本端原油价格震荡，煤炭价格偏弱。需求端下游开工弱于往年同期，但随着地膜旺季到来，下游企

3、业补库力度有所增强。供应端方面，由于本周检修装置较多，PE生产企业开工率及产量略有下滑，检修损失量上升。供需矛盾稍有缓解，库存有一定去化趋势，因此近期市场走势较为强势。但由于今年供应端扩张力度较大，整体基本面没有根本改变，市场走多力度有限，建议谨慎偏空。预计塑料2505合约短期内震荡运行，运行区间关注7700-7900。重点关注：国内相关政策、下游需求情况、原油价格波动 02塑料：库存去化，盘面反弹力度有限01p 2月21日塑料2505合约收盘价7884元/吨，较上周上涨65元/吨。本周塑料盘面反弹，突破区间上沿压力较大，建议谨慎偏空，逢高布局空单，关注区间7700-7900。p 塑料现货价格

4、涨跌互现，现货市场弱势整理。LDPE均价为10183.33元/吨，环比上涨0.99%，HDPE均价为8412.50元/吨，环比上涨0.45%，华南地区LLDPE（7042）均价为8352.94元/吨，环比下跌0.34%。p LLDPE华南基差收于468.94元/吨，较上周下跌16.58%。由于供应增量与需求恢复缓慢矛盾突出，塑料价格或进一步承压，预计基差维持走弱趋势。塑料周行情回顾：塑料2505合约走势图资料来源：iFIND，长江期货塑料主力合约基差聚乙烯现货价格走势图7000.007500.008000.008500.009000.009500.0010000.0010500.0011000

5、.0011500.002023-02-162023-04-162023-06-162023-08-162023-10-162023-12-162024-02-162024-04-162024-06-162024-08-162024-10-162024-12-162025-02-16现货价:LDPE 日 元/吨现货价:HDPE 日 元/吨LLDPE(7042)均价:华南 日 元/吨-20002004006008001000120014001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日202220232024202502重点数据跟踪-月差资料

6、来源：同花顺、长江期货项目日期数值（元/吨）变动值1-5月差2025/2/21-116-26 2025/2/14-90 5-9月差2025/2/2165-4 2025/2/1469 9-1月差2025/2/2151 30 2025/2/1421-100-500501001502002503003504006月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日塑料1-5价差(元/吨）202220232024-100-5005010015020025030010月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日塑料5-9价差（元/吨）2022202320242025-100-500