【国泰期货】铜：美铜涨幅明显，带动国内价格-250211（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：美铜美铜涨幅涨幅明显明显，带动带动国内国内价格价格 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，特朗普签署行政令，对所有输美钢铝征收 25%关税。(华尔街见闻)国常会：研究提振消费有关工作、化解重点产业结构性矛盾政策措施，多举措促进外资“稳存量、扩增量”，加大外资企业境内再投资支持力度，鼓励外资在华开展股权投资。(华尔街见闻)微观方面，秘鲁能矿部（Minem）的数据显示，2024 年 11 月份，秘鲁铜产量为 24.19 万吨，前 11 个月产量累计为 24

2、7 万吨，同比下降 1.1%。（SMM）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约77,3700.16%775700.26%伦铜3M电子盘9,4530.07%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜主力合约105,26423,482183,3828,351伦铜3M电子盘18,526-14,363 250,9787,767昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜68,20415,196-伦铜245,825-1,800 11.65%2.05%昨日价差昨日价差前日价差前

3、日价差较前日变动较前日变动-119.89-121.141.256566-1 5758-1 70,30069,700600-5-105-170-160-10 202-331-64-267-448-280-169 2,3142,907-593-1,542-1,867325沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 0 02 2 月月 1 11 1 日日 商品研究商品研究

4、 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 我国铜矿找矿取得重大突破，新增铜资源量为“十三五”新增资源量 2 倍。（SMM）智利国家统计局数据显示，智利 2024 年 12 月铜产量同比增长 14.3%，至 566,547 吨，不仅是同期多年高位，更是创下了近六年单月新高。（SMM）日本三家主要冶炼厂住友金属矿业公司、泛太平洋铜业公司和三菱综合材料铜业公司在 2 月 5 日当周与生产商达成了几项 2025 年的合同，将铜精矿的加工精炼费（TC/RCs）敲定为 25 美元/吨和 2.5 美分/磅。（SMM）Cochilco：24 年智利铜产量增近 5%

5、，Codelco12 月铜产量增近 22%。（SMM）印尼贸易部表示，在进行成本效益分析后，印尼贸易部将支持印尼自由港(Freeport Indonesia)公司继续出口铜精矿。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报

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