【国信期货】焦煤焦炭周报：节前供需趋稳 窄幅波动为主-250126（22页）.pdf

1、节节前前供供需需趋趋稳稳 窄窄幅幅波波动动为为主主 国信期货焦煤焦炭周报2025年1月26日1 1双焦行情回顾2 2焦煤基本面概况3 3焦炭基本面概况4 4双焦后市展望目目 录录C CO ON NT TE EN NT TS S行行情情回回顾顾Part1第一部分双双焦焦行行情情回回顾顾双焦主力合约本周行情回顾4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：文华财经数据来源：文华财经焦焦煤煤基基本本面面概概况况Part2第二部分焦煤产量国家统计局数据显示，原煤生产增速加快。原煤生产稳步增长。原煤生产稳定增长。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比增长1.8%；日均产量142

2、6.6万吨。111月份，规上工业原煤产量43.2亿吨，同比增长1.2%。高频数据显示，截至本周五，样本洗煤厂开工率65.12%，周环比下跌3.82%。6数据来源：WIND,MYSTEEL焦煤进口据海关总署最新数据显示，截止11月底，2024年中国进口量炼焦煤总计11154.25万吨，同比上涨23.34%。分国别来看，蒙古国进口量占总进口量占比47.13%，接近一般，其次为俄罗斯，占比25.27%，加拿大、美国、澳大利亚、印尼占比分别为：7.18%，8.68%，7.85%，2.21%。7数据来源：WIND,MYSTEEL港口库存截至本周五，六港口焦煤库存合计454.29万吨，周环下降7吨，港口库

3、存小幅下滑，绝对水平高位，成交积极性一般。8数据来源：WIND,MYSTEEL焦企库存Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存1013.54万吨，周环比增加52.4万吨。焦企春节前适当增库。9数据来源：WIND,MYSTEEL钢厂库存Mysteel调研样本钢厂焦煤库存848.19万吨，周环增加20.7万吨。春节临近，钢厂适当增库存。10数据来源：WIND,MYSTEEL焦焦炭炭基基本本面面概概况况Part3第三部分焦炭供应国家统计局数据显示，2024年12月份，全国焦炭产量4148万吨，同比增长0.2%。2024年，全国焦炭产量4.89亿吨，同比下降0.8%。高频数据来看，焦炭现货价格下

4、跌，但入炉成本同步下降，焦企亏损幅度不大，焦企暂无减产驱动，焦炭供应保持平稳。12数据来源：WIND,MYSTEEL焦炭出口根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-11月中国焦炭出口总量为777.3万吨，较去年同期减少23万吨，降幅2.87%，其中11月焦炭出口53.7万吨，环比增加10.75%，同比减少33.36%。13数据来源：WIND,MYSTEEL焦企开工截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率72.37%，周环比减少0.48%。焦企亏损幅度略有扩大，开工率环比小降。14数据来源：WIND,MYSTEEL焦企库存截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存68.88万吨，周环

5、比增加2.29万吨，焦企库存开始累积。15数据来源：WIND,MYSTEEL港口库存港口焦炭库存合计178.61万吨，周环比减少6.01万吨。港口库存窄幅波动。16数据来源：WIND,MYSTEEL钢厂库存Mysteel调研247家钢厂焦炭库存716.23万吨，周环比增加32.86万吨。春节前钢厂适当增库。17数据来源：WIND,MYSTEEL焦炭需求Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量225.45万吨，周环比增加0.97万吨。钢厂铁水企稳周环比小幅回升，原料真实消耗边际好转。18数据来源：WIND,MYSTEEL双双焦焦后后市市展展望望Part4第四部分焦焦煤煤焦焦炭炭：伴随时间推移，

6、农历春节临近，部分煤矿停产放假，国内供应将有收缩。春节临近，国内煤矿将启动停产放假，开工率逐步收缩，预计煤炭供应将进入季节性低点。进口方面，蒙煤口岸日均通关恢复到正常高位水平，下游补库接近尾声，口岸成交积极性一般。焦企开工以及铁水产量环比小幅增加，节前基本面相对平稳，盘面低位震荡运行，临近春节，警惕假日风险，建议清仓过节。焦煤价格下跌，焦企入炉成本下降。焦企有小幅亏损，截至本周五Mysteel调研230独立焦企开工率72.37%，周环比减少0.48%。焦企亏损幅度略有扩大，开工率环比小降。焦化产能宽松，供应弹性较大