【和合期货】生猪周报：节后需求淡季，生猪市场或延续弱势-250207（8页）.pdf

1、和合期货：和合期货：生猪生猪周报（周报（20250205-2025020720250205-20250207）节后需求淡季，生猪市场或延续弱势节后需求淡季，生猪市场或延续弱势作者：韩露露期货从业资格证号：F03100034期货投询资格证号：Z0021031电话：0351-7342558邮箱：摘要：摘要：行情回顾行情回顾：基于对后市猪价的悲观预期，年前生猪盘面持续偏弱。春节后首个交易日，生猪主力 LH2503 上涨逾 13000 点。节后养殖端以及屠企陆续复工复产，生猪产能尚处于去化态势，生猪供给充足。然需求逐步进入淡季，生猪市场依旧供大于求，生猪盘面偏弱运行。后市展望：后市展望：受消费缩水、供

2、应陆续恢复的影响，节后生猪价格呈下降态势。未来养殖端陆续增加生猪出栏，节后生猪终端需求疲软，屠企开工积极性不高，生猪市场供强需求，猪价或延续弱势。风险点：关注生猪出栏节奏变化情况、需求增量变化目录目录一、周内生猪市场震荡偏弱.-3-二、生猪现货价格.-3-（一）生猪价格环比下跌.-3-（二）仔猪价格上涨.-4-三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供给.-5-（一）结合存栏数据，生猪出栏环比增加.-5-（二）12 月生猪屠宰量创新高.-5-四、饲料价格开始上涨，目前猪企养殖成本仍处低位.-6-五、后市展望.-8-风险揭示：.-8-免责声明：.-8-一、一、周内生猪市场震荡偏弱周内生猪市场震荡偏

3、弱文华财经和合期货基于对后市猪价的悲观预期，年前生猪盘面持续偏弱。春节后首个交易日，生猪主力 LH2503 上涨逾 13000 点。节后养殖端以及屠企陆续复工复产，生猪产能尚处于去化态势，生猪供给充足。然需求逐步进入淡季，生猪市场依旧供大于求，生猪盘面偏弱运行。截至本周五，生猪 LH2503 合约收盘价 13000 元，周环比上涨 0.35%。二、生猪现货价格二、生猪现货价格（一）生猪价格环比下跌（一）生猪价格环比下跌节后生猪现货价格回落。中国养猪网数据显示，截至 2025 年 2 月 7 日，全国外三元生猪平均价格为 15.24 元/公斤，较节前下跌 1.12 元/公斤；全国内三元生猪平均价

4、格为 15.84 元/公斤，较节前下跌 0.34 元/公斤。图 1：外三元生猪价格图 2：内三元生猪价格数据来源：中国养猪网和合期货（二）仔猪价格上涨（二）仔猪价格上涨养殖端节前存在降重抢跑出栏操作，部分地区猪场空置率较高，集团猪场和散养户补栏情绪升温，带动国内仔猪价格全线上涨。农业农村部数据显示，2025年 1 月第 4 周全国仔猪平均价格 34.71 元/公斤，比前一周上涨 1.9%，同比上涨42.8%。全国 29 个监测省份仔猪价格均上涨。华中地区价格较高，为 36.49 元/公斤；西南地区价格较低，为 33.37 元/公斤。全国生猪平均价格 16.48 元/公斤，比前一周下跌 0.8%

5、，同比上涨 12.0%。内蒙古、山西、新疆、甘肃、安徽等 5 个省份生猪价格上涨，广西、山东、广东、四川、福建等 22 个省份生猪价格下跌，天津、贵州、青海等 3 个省份价格持平。西南地区价格较高，为 17.74 元/公斤；东北地区价格较低，为 15.58 元/公斤。图 3：仔猪价格走势数据来源：文华财经和合期货三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供给三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供给（一）结合存栏数据，生猪出栏环比增加（一）结合存栏数据，生猪出栏环比增加2024 年国内母猪产能先降后升，年初延续连续去化态势，4 月存栏量降至周期低点 3986 万头，较 2022 年 12 月创下的

6、周期高点累计去化 9.2%。5 月母猪产能出现拐点，结束了此前长达 16 个月的产能去化工作，逐渐恢复至绿色区间偏上水平。随着市场长线预期转弱，养殖端扩产增量操作谨慎，能繁母猪存栏环比连续 3 个月增长后，在产能预警信息的引导下有所回调。9 月起随着前期补栏的后备母猪陆续转产，能繁母猪存栏持续缓慢增加，12 月末能繁母猪存栏量达到4078 万头，相当于正常保有量的 104.6%，距离正常波动范围的上沿 4095 万头仅差 17 万头，逼近黄色调控预警区间。结合能繁母猪存栏量变化来看，2025 年前三季度生猪出栏大概率呈现环比增加趋势，再加上生产效率提升以