【中辉期货】原油周报：OPEC+维持产能政策不变，油价承压下行-250207（17页）.pdf

1、原油周报：原油周报：OPEC+OPEC+维持产能政策不变，油价承压下行维持产能政策不变，油价承压下行分析师：郭艳鹏从业资格号：Z0021323中辉期货研究院日期：20250207 能化化工团队：郭建锋 F03126846何 慧 Z0011420郭艳鹏 Z0021323李 倩 F03134406本周原油市场观点摘要【观点及策略】本周油价延续下降走势，油价回落至强支撑位附近。2月3日，OPEC+部长级会议继续维持现有产能政策不变，全球原油供给端趋于宽松，近期美国原油库存有所回升，结束连续9周去库，油价上方承压。操作上，预计油价会在70美元上下继续区间震荡，可卖出牛市价差期权。【宏观经济】美联储博斯

2、蒂克表示，美联储对关税(影响)的回应将取决于通胀预期；再次降息的前提是希望看到住房通胀开始放缓，预计不会在3月FOMC货币政策会议之前掌握与关税问题相关的通胀信息。【供给】2月3日，OPEC+召开部长级会议，OPEC+代表表示OPEC+委员会不会调整石油产量政策。OPEC+将继续坚持从4月起逐步提高石油产量政策，并将美国能源信息署EIA从其用于监测产量和供应协议遵守情况的信息源中剔除；伊拉克两名石油官员周一表示，1月伊拉克南部港口的石油出口量平均为330万桶/日；截至1月31日当周，美国石油钻机数量增加7座至479座，为2023年2月以来最大周度涨幅；当地时间1月31日下午，俄罗斯副总理诺瓦克

3、办公室发布消息称，俄罗斯政策已将汽油出口禁令延长至2月28日。【需求】美国从墨西哥进口原油量减少37.2万桶/日，为14.9万桶/日，低于2024年11月22日15.1万桶/日低点；日本12月进口了289万桶/日，同比增长0.6%，LNG进口量总计为636万吨，较上年同期下滑2.1%。【库存】EIA数据显示，截至1月31日当周美国原油库存增加870万桶至4.238亿桶，战略原油储备增加25万桶至3.951亿桶，汽油库存增加220万桶至2.511桶，馏分油库存增加减少550万桶至1.185亿桶。风险提示：美国对俄罗斯和伊朗制裁、俄乌冲突、中东地缘、极端天气或自然灾害 2价差：月间价差回落 WTI

4、月间价差逐渐回落。截至2月7日，WTI M1-M2为0.24美元/桶，M1-M6为1.67美元/桶，近期月间价差呈回落趋势。来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司3-101122332023/06/052023/07/052023/08/052023/09/052023/10/052023/11/052023/12/052024/01/052024/02/052024/03/052024/04/052024/05/052024/06/052024/07/052024/08/052024/09/052024/10/052024/11/052024/12/052025/01/

5、052025/02/05WTI月间价差（美元/桶）M1-M2-202468102023/05/262023/06/262023/07/262023/08/262023/09/262023/10/262023/11/262023/12/262024/01/262024/02/262024/03/262024/04/262024/05/262024/06/262024/07/262024/08/262024/09/262024/10/262024/11/262024/12/262025/01/26WTI月间价差（美元/桶）M1-M6价差：成品油裂解价差回升来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺

6、,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司截至2月7日，美国汽油裂解价差为16.54美元/桶，柴油裂解价差为30.11美元/桶，原油5:3:2裂解价差为21.97美元/桶，3:2:1裂解价差为21.06美元/桶。4供给端：美国原油产量回升来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司截至1月31日当周，美国原油产量1348万桶/日，环比上升24万桶/日；截至1月31日当周，美国原油钻机数量479部，环比上升7部。5供给端：12月欧佩克供应小幅上升来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花