【国信期货】生猪周报：养殖端继续去库存 节后压力或有减轻-250126（20页）.pdf

1、研究咨询部养殖端继续去库存 节后压力或有减轻 国信期货生猪周报 2025年01月26日研究咨询部1周度分析与展望2关键数据与图表目目 录录CONTENTS研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议周度分析与展望3过去一周生猪现货先跌后涨，最后两个工作日因集团场大幅拉涨，带动全国现货均价明显回升，期货维持震荡格局，对期货上涨反应有限，使得基差走强。基本面来看，各口径仔猪出生数据下半年连续增加，对应于后期理论肉猪供应量也将上升，同时12月各机构育肥猪料销售环比季节性下跌幅度低于往年，显示生猪存栏相对较高；需求来看，春节临近，消费将逐步转淡。供需面来说一季度将保持宽松格局。但短

2、期均重下降明显，且肥标猪价差偏高，表明春节前大肥猪消化较好，有利于减轻节后季节性下跌压力，加之盘面贴水较高对淡季有较充分定价，预计后市生猪期货震荡为主。操作上，观望。研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.生猪期货行情数据来源:WIND,国信期货4研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.生猪现货行情数据来源:WIND,涌益咨询,国信期货5研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议3.生猪现货：肥标猪价差数据来源:我的农产品,国信期货6研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议4.生猪现货：区域价

3、差数据来源:我的农产品,国信期货7研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议5.能繁母猪变化情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货8研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议6.仔猪变化情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货9研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议7.生猪存栏与育肥猪料印证数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货10研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议8.生猪出栏情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货11研究咨询部免责声明：本报告以

4、投资者教育为目的，不构成任何投资建议9.生猪屠宰情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货12研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议10.猪肉消费情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货13研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议11.冻肉市场动态数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货14研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议12.成本与利润数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯,国信期货15研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议13.生猪均重综合监控数据来源:

5、WIND,卓创资讯,国信期货16研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议14.中央储备冻猪肉操作数据来源:WIND,华储网,国信期货17根据完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案：一、价格过度下跌情形下的储备响应。国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。二、价格过度上涨情形下的储备响应。中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形设置。（1）在市场周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放；一级预警发布时加大投放力度。（2）出现重大动物

6、疫情风险等特殊情形，提高价格涨幅容忍度，发布一级预警后，主要在重点时段集中组织投放。各省份可自行确定本地区储备投放启动条件（含预警指标及启动点），原则上不得高于中央储备投放启动条件。研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议15.多口径对比数据来源:涌益咨询,卓创资讯,我的农产品18研究咨询部感感谢谢观观赏赏Thanks for Your Time国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：