【和合期货】生猪周报：生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动-250124（9页）.pdf

1、和合期货：和合期货：生猪生猪周报（周报（20250120-2025012420250120-20250124）生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动作者：韩露露期货从业资格证号：F03100034期货投询资格证号：Z0021031电话：0351-7342558邮箱：摘要：摘要：行情回顾行情回顾：年关前最后一周，养殖端加速出栏，尤其规模猪场出栏速度加快，市场认卖情绪较强，屠企采购难度较小。终端需求备货氛围提升，但需求提升幅度对猪价支撑有限，市场依旧处于供大于求的局面。猪价持续偏弱，生猪盘面震荡运行。后市展望后市展望：下周交易日仅为一天，交易量有所下降，建议清仓过年。

2、春节后生猪养殖端以及屠宰企业陆续复工复产，而生猪消费需求季节性回落。且 2 月生猪养殖端仍有降重需求，出栏积极性高，生猪价格也处于偏弱的阶段。整体生猪依旧处于供过于求的局面，春节后生猪盘面仍有下行风险。风险点：关注生猪出栏节奏变化情况、需求增量变化目录目录一、周内生猪市场震荡.-3-二、生猪现货价格.-3-（一）生猪价格环比下跌.-3-（二）仔猪价格上涨.-4-三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供给.-5-（一）母猪存栏环比下降，处于绿色合理区域.-5-（二）1 月有效出栏时间减少.-5-（三）12 月猪肉进口量维持偏低水平.-6-四、饲料价格企稳，猪价低迷，养殖利润亏损.-7-五、后市展

3、望.-8-风险揭示：.-8-免责声明：.-9-一、一、周内生猪市场震荡周内生猪市场震荡文华财经和合期货年关前最后一周，养殖端加速出栏，尤其规模猪场出栏速度加快，市场认卖情绪较强，屠企采购难度较小。终端需求备货氛围提升，但需求提升幅度对猪价支撑有限，市场依旧处于供大于求的局面。猪价持续偏弱，生猪盘面震荡运行。截至本周四，生猪 LH2503 合约收盘价 13000 元，周环比上涨 0.35%。二、生猪现货价格二、生猪现货价格（一）生猪价格环比下跌（一）生猪价格环比下跌本周猪价跌幅较大，截至目前好多地区猪价已跌至 7 元区间。中国养猪网数据显示，截至 2025 年 1 月 23 日，全国外三元生猪平

4、均价格为 15.2 元/公斤，较上周五下跌 1.21 元/公斤；全国内三元生猪平均价格为 15.81 元/公斤，较上周五下跌 0.42 元/公斤。图 1：外三元生猪价格图 2：内三元生猪价格数据来源：中国养猪网和合期货（二）仔猪价格上涨（二）仔猪价格上涨仔猪市场成交氛围明显升温，仔猪价格延续上涨。农业农村部数据显示，2025年 1 月第 3 周（采集日为 1 月 16 日）全国仔猪平均价格 34.07 元/公斤，比前一周上涨 2.3%，连续 3 周环比上涨，同比上涨 48.5%，为近 8 周最高价。山西、陕西、宁夏、山东、安徽等 28 个省份仔猪价格上涨，青海仔猪价格下跌。华中地区价格较高，为

5、 35.84 元/公斤；西北地区价格较低，为 32.89 元/公斤。图 3：仔猪价格走势数据来源：文华财经和合期货三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供给三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供给（一）母猪存栏环比下降，处于绿色合理区域（一）母猪存栏环比下降，处于绿色合理区域国家统计局相关数据显示，2024 年猪肉产量为 5706 万吨，下降 1.5%；全年生猪出栏 70256 万头，下降 3.3%；年末生猪存栏 42743 万头，下降 1.6%。2024年生猪产能得到合理调减，出栏量相较 2023 年的 72662 万头减产约 2400 万头。从过去几年生猪存栏量的对比来看：2022 年末

6、生猪存栏 45256 万头，第二年亏损；2023 年末生猪存栏 43422 万头，第二年盈利；2024 年末生猪存栏 42743 万头。截至 2024 年 12 月末，全国能繁母猪存栏量是 4078 万头，接近 105%的产能调控绿色合理区域的上线。结合以上数据，2025 年面临的供需矛盾或许并没有太紧张。图 4：能繁母猪存栏量数据来源：农业农村部和合期货（二）（二）1 月有效出栏时间减少月有效出栏时间减少去年 12 月养殖端为减轻春节前的出栏压力纷纷加快出栏节奏，大部分规模企业增量出栏，实际出栏量明显超出计划量，超额完成 9.75%。2025 年 1