【通惠期货】原油、燃料油日报：EIA称全球供需宽松导致未来两年油价承压，目前油价高位盘整-250115（13页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！通惠期货通惠期货研发产品系列研发产品系列 20202 25 5 年年 1 1 月月 1 15 5 日日 星期星期三三 能源化工能源化工 原油、燃料油原油、燃料油日报日报 EIAEIA 称称全球全球供需宽松导致供需宽松导致未来两年油价未来两年油价承压承压，目前目前油价油价高位盘整高位盘整 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 一、一、日度市场总结日度市场总结 原油：原油：美国能源信息署美国能源信息署昨日昨日在其短期能源展望报告中称，由于全球产量增长超过需在其短期能源展望

2、报告中称，由于全球产量增长超过需求，未来两年油价将面临压力。求，未来两年油价将面临压力。内盘，1 月 14 日 SC 主力合约收涨 1.94%，报 619.4 元/桶；夜盘 SC 收涨于 625.3 元/桶。外盘，1 月 14 日 WTI 收跌 0.41 美元/桶，报 76.89美元/桶；Brent 收跌 0.69 美元/桶，报 80.32 美元/桶。宏观面，美国 2024 年 12 月非农就业数据向好，展现出美国经济仍具有一定韧性。这一强劲数据削弱了市场对美联储 2025 年降息的预期，市场普遍收紧了对美联储降息的预期。地缘方面，以色列与哈马斯原则上就停火和释放人质的协议草案达成一致，令市场

3、的风险情绪有所缓解。基本面供给端，美国对俄罗斯最新制裁的影响持续发酵。据统计新制裁所针对的船只在 2024 年的石油运输量为 170 万桶/天，约占俄罗斯出口量的25%。目前处在美国权力交接的关键时期，目前处在美国权力交接的关键时期，新总统新总统特朗普的特朗普的态度将至关重要态度将至关重要，据媒体报据媒体报道道特朗普特朗普已决定已决定在在就职就职总统总统后后将将“很快”与俄罗斯总统普京会面，“很快”与俄罗斯总统普京会面，届时届时关于关于对俄对俄最新最新制裁制裁或将出现或将出现转机转机。EIA 略微上调了今年美国石油产量创纪录的预期，从之前预计的1352 万桶/日上调至 1355 万桶/日。报告

4、称来自德克萨斯州和新墨西哥州二叠纪盆地（世界上最大的页岩油产区）的供应量预计将继续增长，并于 2026 年将占美国总产量的一半以上。从全球范围来看，目前预计从全球范围来看，目前预计 20252025 年石油和液体燃料的平均产量为年石油和液体燃料的平均产量为 1.0441.044亿桶亿桶/日，高于之前预测的日，高于之前预测的 1.0421.042 亿桶亿桶/日。日。需求端，在最大的能源消费国美国和中国的需求增长于 2024 年大幅放缓之后，今年的石油市场将供过于求。EIA 预计 2025 年Brent 原油价格将下跌 8%，平均每桶 74 美元，然后在 2026 年进一步跌至每桶 66 美元；预

5、计 2025 年 WTI 价格平均为每桶 70 美元，明年将降至每桶 62 美元，这是该机构首次发布 2026 年的原油价格展望。EIAEIA 预计全球需求平均为预计全球需求平均为 1.0411.041 亿桶亿桶/日，低于此前日，低于此前预计的预计的 1.0431.043 亿桶亿桶/日日。库存端，API 数据显示美国上周原油库存下降，成品油库存增加。总体而言，短期内新制裁对供给端的影响持续发酵，但 EIA 上调了 2025 年的供应预期导致美国对俄罗斯加大制裁的影响得以缓解，EIAEIA 数据数据显示显示 20252025 年年每日每日将将出现出现平平均约均约 3030 万桶万桶的的累库累库，

6、阻止了阻止了国际油价国际油价的的进一步进一步上行趋势。上行趋势。中长期来看，即使美国坚持执行对俄罗斯的最新制裁，OPEC 充足的闲置产能将会为全球原油供给提供坚实支撑。燃料油燃料油：1 月 14 日，FU 报收 3577 元/吨，LU 报收 4208 元/吨，NYMEX 燃油报收 254.6 美分/加仑。受成本端原油价格影响，燃料油期货 2503 合约涨停，创去年 4 月以来新高。欧美寒潮来袭为燃料油提供了额外支撑。由于国内原油资源偏紧，燃料油炼化需求得到提振。低硫方面，临近春节导致航运需求重新步入弱势，内贸船用油整体需求仍清淡且需求释放有限。总体来看，近期高硫相对于低硫重新走强，寒潮预计将于