【中信期货】能源转型与碳中和周报：双碳：欧洲碳价因减排预期上涨，中国碳市场成交量持续萎靡-250118（16页）.pdf

1、投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号双碳：欧洲碳价因减排预期上涨，中国碳市场成交量持续萎靡重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。何颢昀何颢昀从业资格号：F3100810投资咨询号：Z0021074聂鑫妍聂鑫妍从业资格号：F3100678投资咨询号：Z0021084中信期货研究所中信期货研究所 能源转型与碳中和组能源转型与碳中和组能源转型与碳中和周报能源转型与碳中和周报20250182025018中国碳价本周继续回落中国碳价本周继续回

2、落重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。品种品种周观点周观点中线展望中线展望中国中国碳市碳市场场震荡震荡1 1、2025010620250106-2025011020250110，全国碳市场总成交量12.77万吨，周成交额1198万元。最高成交价96.7元/吨，最低成交价94.22元/吨，本周最后一个交易日收盘价较上周五下跌2.37%。年初交易量宽幅下滑，价格降幅扩大。截至2025年1月10日，全国碳市场碳排放配额累计成交量630,420,3

3、50吨，累计成交额43,046,990,202.07元。2 2、未来展望：、未来展望：1)短期：年初叠加假期临近，价格整体保持弱稳。2)中期：2023-2024年在配额结转制度下2025年卖盘压力较大，需警惕碳价出现阶段性向下调整。3)新纳入钢铁等其他行业带来新需求。操作建议：逢高卖出操作建议：逢高卖出风险因素：碳市场扩容、碳市场政策收紧（上行风险），经济衰退（下行风险）风险因素：碳市场扩容、碳市场政策收紧（上行风险），经济衰退（下行风险）欧洲碳价本周高位震荡欧洲碳价本周高位震荡重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不

4、会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。品种品种周观点周观点中线展望中线展望欧洲欧洲碳市碳市场场震荡震荡1 1、欧洲碳价本周收盘价为、欧洲碳价本周收盘价为72.9272.92欧元欧元/吨，环比上周收盘结算价环比变化吨，环比上周收盘结算价环比变化1.9%1.9%。本周周内碳价上浮主要因投资者担忧欧洲议会颁布更加严格的2040减排计划。该计划或在2月底有初步结果。与此同时，由于季节性旺季及煤炭盈利性较强，碳价支持较强。2 2、未来展望：、未来展望：1)未来两周欧洲气温预期开始回升，叠加可再生出力稳中有升、近期燃料成本宽幅下调，碳价预期震荡为主、关注回调机会。2)

5、长期关注：欧洲经济复苏节奏、年度碳排放权现货拍卖量、长期碳中和政策。操作建议：操作建议：因周中出现政策预期，上涨趋势维持。多单持有，等待政策落地。风险因素：能源需求增加（上行风险），经济衰退（下行风险）风险因素：能源需求增加（上行风险），经济衰退（下行风险）中国碳市场周度跟踪中国碳市场周度跟踪01输入文本内容输入文本内容数据来源：网络公开资料 中信期货研究所重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。12月5日，生态环境部发布关于公开征求企业温室气

6、体排放核算与报告指南 钢铁行业企业温室气体排放核查技术指南 钢铁行业意见的通知。该征求意见稿意味着钢铁行业成为第四个正式纳入碳市场的行业。联合国气候变化框架公约缔约方会议第二十九次会议（第29届气候变化大会）将于2024年11月11-22日在阿塞拜疆首都巴库举行。各国的行动计划应于2025年初提交，如果实施得当，它们有望将全球变暖幅度控制在比工业化前水平高1.5的范围内。10月24日，国家发展改革委等部门关于印发完善碳排放统计核算体系工作方案的通知，着力破解构建碳排放统计核算体系面临的短板制约，提升各层级、各领域、各行业碳排放统计核算能力水平10月16日，生态环境部发文关于做好2023、202