【五矿期货】碳酸锂周报：提前交易节后现货预期-250118（29页）.pdf

1、提前交易节后现货预期碳酸锂周报2025/01/18曾宇轲曾宇轲（联系人）0755-23375139交易咨询号：Z0015924从业资格号：F03121027吴坤金吴坤金（有色金属组）从业资格号：F3036210CONTENTSCONTENTS目录目录0101周周度评估及策略推荐度评估及策略推荐0202期现市场期现市场0303供给端供给端0404需求端需求端0505库存库存0606成本端成本端0101周度评估及策略推荐周度要点小结周度要点小结 期现市场：1月17日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报76623元，周内涨2.34%。其中电池级碳酸锂均价为77500元，周内涨2.10%。周五主

2、力合约收盘价80740，本周涨3.62%。供给：SMM国内碳酸锂周产量14348吨，较上周减4.3%。2024年12月国内碳酸锂产量69665吨，环比增8.6%，同比增58.4%。2024年全年国内碳酸锂产量67.57万吨，同比增46.9%。2024年11月中国进口碳酸锂19235吨，环比减少17%，同比增加13%，前11月进口累计同比增49.5%。11月智利出口至中国碳酸锂均为1.70万吨附近，12月预计国内进口在2.3万吨附近。需求：2024年，国内新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。新能源新车销量达到了汽车新车销量的40.9%，较

3、2023年提高9.3个百分点。国内汽车销量远超预期，而欧美需求低增速导致全球电动汽车增速在预期内。欧洲德英法意西瑞挪七国2024年总销量同比减1.9%。美国11月新能源汽车销量同比增26.3%，前11月累积同比增11.4%。特朗普政府将取消电动汽车补贴，美国市场抢补贴提前消费可能持续一段时间，2025年市场预期则悲观。1月国内头部正极材料排产回落，环比减约7%。库存：1月16日，国内碳酸锂周度库存报108230吨，环比上周+426吨（-0.4%）。截止1月17日，广期所碳酸锂注册仓单51348手，本周仓单减0.6%。成本：矿企对短期行情乐观，挺价意愿较强，1月17日，SMM 澳大利亚进口SC6

4、锂精矿850-910美元/吨，环比上周涨2.3%。SQM竞拍成交价格SC6约921美元/吨，折盘面约82400元。观点：一月供需环比均走弱：岁末冶炼企业检修，国内碳酸锂产量自历史新高后连续四周回落，较最高点降12%。锂电材料春节前产能利用率稍有降温，但一季度乐观排产对原材料需求形成支撑。下游厂商主动备货意愿较高，以提防去年初现货偏紧局面重现。本周下游节前备货接近尾声，国内碳酸锂库存小幅去库，窄幅波动已近两月。目前现货尚未出现明显紧张，但市场提前交易节后可能出现的现货偏紧预期。同时，供给实际出清有限，锂价回暖面临弹性供给释放，大幅上涨存在较大的抛压。近期利多因素带动锂价连涨两周，后续关注宏观情绪

5、、产业政策以及高成本锂资源企业生产经营决策调整等驱动引领锂价方向。产业链图示产业链图示锂辉石盐湖锂云母锂粘土等碳酸锂氢氧化锂磷酸铁锂氟化锂三元锂氯化锂金属锂动力电池制药电动汽车钴酸锂消费电池回收3C数码玻璃陶瓷两轮车等电化学储能锰酸锂丁基锂锂合金化工航天储能电池国内碳酸锂供需平衡表国内碳酸锂供需平衡表资料来源：MYSTEEL、SMM、则言咨询、五矿期货研究中心单位单位1月1月2月2月3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月10月10月11月11月12月E12月E2024累计2024累计碳酸锂总供给量吨517304362361513737528557085325889457878

6、073619825618315792465901041碳酸锂总需求量吨472084725260322739617396268022688757573882381849638810087104857888碳酸锂供需差碳酸锂供需差吨吨45234523-3629-362911911191-209-20911608116081730317303200702007030423042-8762-8762-2402-2402-4943-4943536153614315343153碳酸锂进口量吨吨104041159019043212042456519583241521768516265231961923523