【和合期货】生猪周报：生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动-250117（8页）.pdf

1、和合期货：和合期货：生猪生猪周报（周报（20250113-2025011720250113-20250117）生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动生猪供需形势偏弱，猪价未见明显驱动作者：韩露露期货从业资格证号：F03100034期货投询资格证号：Z0021031电话：0351-7342558邮箱：摘要：摘要：行情回顾行情回顾：临近春节，生猪出栏时间减少，生猪供应持续增加。同时，屠企备货积极，提升短期需求。北方地区外出务工人员陆续返乡，消费逐步进入高峰时段，杀年猪备年货需求增多。生猪市场处于供需两旺的阶段，整体驱动有限。后市展望：后市展望：生猪出栏将在春节前 1 月 20 日左右完成，市场猪源供应

2、充足。现在距离春节已经不足半个月的时间，猪肉需求也进入了一年之中旺盛的备货期。生猪市场短期供需双增，预计下周生猪盘面或震荡运行。风险点：关注生猪出栏节奏变化情况、需求增量变化目录目录一、周内生猪市场震荡.-3-二、生猪现货价格.-3-（一）生猪价格环比下跌.-3-（二）仔猪价格回升.-4-三、生猪供应充足，需求增长不及供给.-5-（一）母猪存栏增长放缓，仍处于绿色区间.-5-（二）1 月有效出栏时间减少.-5-四、玉米豆粕价格回升，猪价低迷，养殖利润亏损.-6-五、后市展望.-7-风险揭示：.-8-免责声明：.-8-一、一、周内生猪市场震荡周内生猪市场震荡文华财经和合期货临近春节，生猪出栏时间

3、减少，生猪供应持续增加。同时，屠企备货积极，提升短期需求。北方地区外出务工人员陆续返乡，消费逐步进入高峰时段，杀年猪备年货需求增多。生猪市场处于供需两旺的阶段，整体驱动有限。截至本周五，生猪 LH2503 合约收盘价 12955 元，周环比上涨 1.53%。二、生猪现货价格二、生猪现货价格（一）生猪价格环比下跌（一）生猪价格环比下跌本周猪价下跌，中国养猪网数据显示，截至 2025 年 1 月 17 日，全国外三元生猪平均价格为 16.41 元/公斤，较上周五下跌 0.7 元/公斤；全国内三元生猪平均价格为 16.23 元/公斤，较上周五下跌 0.14 元/公斤。图 1：外三元生猪价格图 2：内

4、三元生猪价格数据来源：中国养猪网和合期货（二）仔猪价格回升（二）仔猪价格回升养殖端去年年底集中出栏后，部分养殖户出现空栏，补栏情绪有所提升，国内仔猪价格普遍上涨。农业农村部数据显示，2025 年 1 月第 3 周国仔猪平均价格 33.31 元/公斤，比前一周上涨 1.6%，同比上涨 46.4%。上海、陕西、宁夏、河南、浙江等 27 个省份仔猪价格上涨，天津、青海等 2 个省份仔猪价格下跌。华中地区价格较高，为 34.99 元/公斤；华北地区价格较低，为 32.10 元/公斤。全国生猪平均价格 16.68 元/公斤，比前一周上涨 0.7%，同比上涨 15.9%。北京、天津、上海、山东、河北等 2

5、2 个省份生猪价格上涨，重庆、广东、江西、湖南、四川等 8 个省份生猪价格下跌。西南地区价格较高，为 17.95 元/公斤；东北地区价格较低，为 15.65 元/公斤。图 3：仔猪价格走势数据来源：文华财经和合期货三、生猪供应充足，需求增长不及供给三、生猪供应充足，需求增长不及供给（一）母猪存栏增长放缓，仍处于绿色区间（一）母猪存栏增长放缓，仍处于绿色区间根据国家五部委发布 2024 年 11 月生猪数据显示，2024 年 11 月末，全国能繁母猪存栏量 4080 万头，比上个月增加 7 万头，环比上涨 0.2%，连续 3 个月环比上涨，但上涨幅度减缓，为近 11 个月最高存栏量，也就是今年以

6、来最高存栏量；比去年同期减少 78 万头，同比下降 1.9%，连续 17 个月同比下降，下降幅度连续 8 个月在收窄。按照生猪产能调控实施方案（2024 年修订），全国能繁母猪存栏正常保有量为 3900 万头，能繁母猪存栏量处于正常保有量的 92%105%区间（含 92%和 105%两个临界值）为绿色区域，表示产能正常波动。2024 年 11 月能繁母猪存栏量，比 3900 万头的正常保有量多 180 万头，相当于正常保有量的 104.6%，属于绿色区域，为产能正常波动，但接近临界值。图 4：能繁母猪存栏量数据来源：农业农村部和合期货（二）（二）1 月有