【国泰期货】铜：通胀预期，价格上涨-250109（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：通胀通胀预期预期，价格价格上涨上涨 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，美国 12 月“小非农”ADP 就业人数录得 12.2 万人，不及市场预期的 14 万人，创 2024 年8 月以来最低水平。美联储会议纪要：官员们急于放慢降息步伐，特朗普政策可能推升通胀。(金十数据)两部门出台 27 条措施，加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新。(金十数据)微观方面，12 月中国电解铜产量环比增加 9.04 万吨，升幅为 8.99%，同比上升 9.62%

2、。（SMM）智利 2024 年 11 月铜产量同比增加 9.8%，达到 488519 吨，为 2021 年同期以来最高，不过环比略有昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约74,4800.01%747800.40%伦铜3M电子盘9,0510.79%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜主力合约44,907-41,715 140,801-4,930 伦铜3M电子盘18,6243,758234,4373,826昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜13,949-

3、801 -伦铜265,700-1,450 5.33%-0.51%昨日价差昨日价差前日价差前日价差较前日变动较前日变动-116.11-115.9-0.21 737036363068,40068,3001001201155-40-7030210-3449-83-468-350-118 1,7801,7729-141328-469 沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年

4、年 0101 月月 0 09 9 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 回落。（SMM）铜矿商印尼自由港表示，该公司正在和印尼政府讨论，在其新建的 Manyar 冶炼厂全面恢复运营前，能够继续出口铜精矿。（SMM）洛阳钼业：2024 年公司铜金属产量为 65 万吨，同比增长 55%。（SMM）智利海关数据显示，智利 2024 年 12 月出口铜 173,435 吨，其中对中国出口 59,430 吨；出口铜矿石和精矿 1,131,199 吨，其中对中国出口 818,018 吨。（SMM）Hudbay Minerals 寻求批

5、准 2.1 亿美元秘鲁矿山扩建项目。（上海钢联）【趋势强度】铜趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、

6、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人