【东证期货】综合晨报：美国12月非农就业人数增加超预期，美豆季度库存低于市场-250113（22页）.pdf

1、综综合合晨晨报报重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告日度报告综合晨报综合晨报美国美国 1212 月非

2、农就业人数增加超预期月非农就业人数增加超预期，美豆季美豆季度库存低于市场度库存低于市场Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：2025-01-132025-01-13宏观策略宏观策略央行开展了央行开展了 4545 亿元亿元 7 7 天期逆回购操作天期逆回购操作稳汇率压力上升但政府债发行量不高的环境下，央行有意敲打市场，后续一旦出现超预期利空消息，债市就会急跌。但机构欠配压力仍然较大，每次下跌都是买入的机会。宏观策略宏观策略1212 月非农超预期月非农超预期美国 12 月非农数据超预期，劳动力市场韧性继续存在，美元美债收益率继续走高。宏观策略宏观策略财政部：财政部：20252

3、025 年财政政策将非常积极年财政政策将非常积极A 股市场近两周连续回调，万得全 A 指数开年跌幅已达 5.71%。近期美国非农数据超预期，强美元也压制风险资产表现。A 股短期内将处于震荡阶段。黑色金属黑色金属财政部：支持收购存量商品房用作保障性住房财政部：支持收购存量商品房用作保障性住房钢价震荡运行，近期需求季节性走弱迹象较为明显，建材和卷板均累库，铁水继续下滑，期现货价格依然偏弱。但基本面矛盾并不突出，等待风险事件落地后的驱动。农产品农产品美豆季度库存低于市场预期美豆季度库存低于市场预期USDA 季度库存报告及月度供需报告利多。国内方面，巴西 CNF升贴水继续下跌，但美豆上涨及人民币贬值或

4、令进口大豆成本抬升。有色金属有色金属硅价连破低位企业情绪低迷硅价连破低位企业情绪低迷基本面不支持多晶硅节前涨价，但节后仍保有旺季预期。若回调，关注逢低做多机会。王心彤王心彤资深分析师资深分析师（黑色金属）（黑色金属）从业资格号：F03086853投资咨询号：Z0016555Tel：63325888-1596Email：扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序综合晨报-日度报告 2025-01-132期货研究报告目录目录1、金融要闻及点评金融要闻及点评.41.1、宏观策略（黄金）、宏观策略（黄金）.41.2、宏观策略（国债期货）、宏观策略（国债期货）.41.3、宏观策略（美国股指期货）、宏观策略（

5、美国股指期货）.51.4、宏观策略（外汇期货、宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）.51.5、宏观策略（股指期货）、宏观策略（股指期货）.62、商品要闻及点评商品要闻及点评.62.1、农产品（豆油、农产品（豆油/菜油菜油/棕榈油）棕榈油）.62.2、黑色金属（焦煤、黑色金属（焦煤/焦炭）焦炭）.72.3、农产品（生猪）、农产品（生猪）.82.4、农产品（棉花）、农产品（棉花）.82.5、农产品（豆粕）、农产品（豆粕）.92.6、黑色金属（螺纹钢、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热轧卷板）.102.7、农产品（玉米淀粉）、农产品（玉米淀粉）.112.8、农产品（玉米）、农产品（玉米）.112.9

6、、有色金属（铝）、有色金属（铝）.112.10、有色金属（铜）、有色金属（铜）.122.11、有色金属（碳酸锂）、有色金属（碳酸锂）.132.12、有色金属（工业硅）、有色金属（工业硅）.132.13、有色金属（镍）、有色金属（镍）.142.14、有色金属（铅）、有色金属（铅）.152.15、有色金属（锌）、有色金属（锌）.152.16、能源化工（碳排放）、能源化工（碳排放）.162.17、能源化工（原油）、能源化工（原油）.162.18、能源化工（、能源化工（PX）.172.19、能源化工（、能源化工（PTA）.18综合晨报-日度报告 2025-01-133期货研究报告2.20、能源化工（烧