【东证期货】外汇期货周度报告：非农好于预期，美元继续看涨-250112（12页）.pdf

1、外外汇汇期期货货重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。非农好于预期，美元继续看涨非农好于预期，美元继续看涨Ta

2、ble_RankTable_Rank走势评级：走势评级：美元：震荡美元：震荡报告日期：报告日期：20202525年年 1 1月月 1212日日Table_SummaryTable_Summary本周本周全球市场概述全球市场概述市场风险偏好下降，股市涨跌互现，债券收益率多数上行，美债收益率升至 4.76%。美美元指数涨元指数涨 0.64%0.64%至至 10109.659.65，非美货币多数贬值，离岸人民币跌 0.07%，欧元跌 0.62%，英镑跌 1.78%，日元跌 0.3%，瑞郎跌 0.87%，大宗商品货币多数贬值，兰特跌2%，澳元和新西兰元跌超 1%，比索、泰铢收跌，巴西雷亚尔收涨，金价涨

3、 1.9%至 2690美元/盎司，VIX 指数升至 19.5，现货商品指数收涨，布油涨4.8%至80.35美元/桶。市场交易逻辑市场交易逻辑特朗普即将上任就职，言论语出惊人，关于加拿大、格陵兰岛的表态激进，关税前景不明朗，引发市场避险情绪增加。美国经济数据表现尚可，12 月 ISM 非制造业 PMI 从 52.1 反弹至54.1，预期 53.3，新订单分项上升只 54.2，物价分项显著走高只64.4，就业分项维持温和扩张状态。11 月 JOLTs 职位空缺回升至 809.8 万，好于预期，12 月 ADP 新增就业 12.2 万人，略低于市场预期的 14 万，前值 14.6 万，工资增速继续降

4、温。12 月美国非农新增就业 25.6 万人，预期 16 万人，前值从 22.7 万小幅下修至 21.2 万，失业率从 4.2%回落至 4.1%，工资增速同比 0.3%符合预期，同比 3.9%略有回落，服务业是主要新增来源，制造业则持续收缩，12 月非农就业报告支持美联储暂停降息，美债收益率持续走高和降息预期的下降开始施压美股的风险偏好，股市波动增加。市场等待特朗普上任以及下周美国通胀数据给出更多信号，短期市场存在避险情绪。美联储公布 12 月利率会议纪要，表示货币政策可能接近放缓宽松的节点，美联储多位官员发表讲话，整体基调都是降息变得更加谨慎，同时缩表操作也将继续，市场对25年的降息预期有所

5、下降。热点跟踪热点跟踪美国12月非农好于预期。风险提示风险提示美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。元涛元涛宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F0286099投资咨询号：Z0012850Tel:8621-63325888-3908Email:徐颖徐颖 FRMFRM宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu 周度报告周度报告-外汇期货外汇期货外汇期货-周度报告 2025-1-122期货研究报告【行业研究】目录目录1、全球市场本周概述、全球市场本周概述.42

6、、市场交易逻辑及资产表现、市场交易逻辑及资产表现.42.1 股票市场：全球股市涨跌互现，美股下跌股票市场：全球股市涨跌互现，美股下跌 A 股下跌股下跌.42.2 债券债券市场市场：全球：全球债券债券市场收益率多数上行，美债升至市场收益率多数上行，美债升至 4.76%.52.3 外汇外汇市场市场：美元指数上涨，非美货币多数贬值美元指数上涨，非美货币多数贬值.72.4 商品商品市场市场：黄金涨：黄金涨 1.9%，布油涨，布油涨 4.8%.73、热点跟踪：热点跟踪：非农好于预期，紧缩效应强化非农好于预期，紧缩效应强化.84、下周重要、下周重要事件提示事件提示.95、风险提示、风险提示.9外汇期货-周