【瑞达期货】沪铜市场周报：供需偏弱美元强势，铜价或将有所承压-250110（18页）.pdf

1、供需偏弱美元强势，铜价或将有所承压2025.01.10研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:王凯慧 期货从业资格号 F03100511沪铜市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结行情回顾：本周沪铜主力合约震荡偏强，周线涨跌幅为+3.22%，振幅3.07%。截止本周主力合约收盘报价75270元/吨。后市展望：国际方面，美联储-哈克：处于降息之路上，但应该暂停一下观察情况；柯林斯：当前展望要求对降息采取渐进、耐心的方式；施密

2、德：利率可能已接近中性水平；鲍曼：应对利率调整采取谨慎态度，支持将12月份的降息视为政策重新调整的“最后一步”。国内方面，国家统计局：12月份CPI同比上涨0.1%，2024年全年我国CPI同比上涨0.2%。基本面上，铜精矿TC现货指数再度回落，精矿供应偏紧矛盾或有延续。供给方面，假期临近上游冶炼厂整体排产方面或将有所收敛，令市场现货供给量收紧，但由于海外方面宏观因素的作用美元指数偏强运行，整体上限制铜价的涨幅。需求方面，上游持货方有一定捂货挺价的情绪，但下游的接货态度随着春节长假的临近而逐步走弱，现货市场成交情况表现较一般。整体来看，沪铜基本面或处于供需偏弱的局面。策略建议：短期建议轻仓震荡

3、交易，注意控制节奏及交易风险。4 期现市场情况本周沪铜合约上涨，现货升水图1、主力合约收盘及持仓来源：wind 瑞达期货研究院图2、铜价期现基差走势来源：wind 瑞达期货研究院800001000001200001400001600001800002000002200002400005000055000600006500070000750008000085000900002024-02-062024-04-062024-06-062024-08-062024-10-062024-12-06主力合约收盘价及持仓CUZL.SHFCUZL.SHF-2,500-2,000-1,500-1,000-50

4、005001,0001,50001000020000300004000050000600007000080000900001000002023-08-092023-11-092024-02-092024-05-092024-08-092024-11-09期现基差基差现货铜CUZL.SHF截至2025年1月10日，沪铜主力合约基差115元/吨，较上周环比下降230元/吨。截至2025年1月10日，沪铜主力合约报价75270元/吨，较上周环比增加2350元/吨，持仓量134594手，较上周环比减少26285手。5 期现市场情况图3、国内现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图4、沪铜跨期合约来

5、源：ifind 瑞达期货研究院本周现货价格走强630006800073000780008300088000930002024-05-162024-07-162024-09-162024-11-16铜现货价格走势1#电解铜SMM平均价:1#铜:长江有色-350-300-250-200-150-100-500501000200004000060000800001000002024-05-162024-07-162024-09-162024-11-16主力合约隔月主力合约隔月跨期价差跨期价差跨期远月连续截至2025年1月10日，沪铜主力合约隔月跨期报价-110元/吨，较上周环比减少60元/吨，截至2

6、025年1月10日，1#电解铜现货均价为75385元/吨，周环比增加1020元/吨。6 期现市场情况图5、国内铜溢价来源：wind 瑞达期货研究院本周沪铜提单溢价持平，净多持仓减少图6、前二十名持仓量来源：wind 瑞达期货研究院-20-1001020304050607080902024/6/262024/7/262024/8/262024/9/262024/10/262024/11/262024/12/26国内铜国内铜溢价溢价上海电解铜CIF提单均价洋山铜均报价 均价截至本周最新数据，上海电解铜CIF均溢价64美元/吨，较上周环比下降0美元/吨。-10000-5000050001000015