【东证期货】综合晨报：中国12月通胀符合预期，智利再次否决Dominga项目-250110（21页）.pdf

1、综综合合晨晨报报重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告日度报告综合晨报综合晨报中国中国 1212 月通

2、胀符合预期，智利再次否月通胀符合预期，智利再次否决决DomingaDominga 项目项目Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：2025-01-102025-01-10宏观策略宏观策略中国中国 1212 月通胀数据基本符合预期月通胀数据基本符合预期央行稳汇率意愿上升，这直接导致此前支撑债市上涨的宽货币预期下修，因此市场对利多消息反应极为钝化。利率水平较低时，情绪退潮是值得警惕的，配置盘不急买入。宏观策略宏观策略特朗普拟在宣誓就职数小时内发布一系列行政令特朗普拟在宣誓就职数小时内发布一系列行政令多位美联储官员表态降息谨慎，利率维持不变一段时间，美联储对于未来不确定性的担忧维

3、持高位，美元继续看涨。宏观策略宏观策略1212 月月 CPICPI 同比上涨同比上涨 0.1%0.1%，PPIPPI 同比跌同比跌 2.3%2.3%12 月通胀形势总体好转，主要体现为核心 CPI 的走强，反映出国内政策起到初步效果。后续若能持续扩大终端需求，则 PPI端的价格低迷也有望缓解。农产品农产品印尼怀疑印尼怀疑 UCOUCO 与棕榈油残渣出口中混入与棕榈油残渣出口中混入 CPOCPO印尼怀疑UCO与棕榈油残渣出口中混入CPO，将严格限制UCO及棕榈油残渣出口。黑色金属黑色金属中钢协：中钢协：1212 月下旬重点钢企粗钢日产月下旬重点钢企粗钢日产 187.2187.2 万吨万吨本周钢联

4、五大品种延续累库，需求继续季节性回落，螺纹表需回落到 190 万吨附近。需求走弱对期现货价格仍有压力，预期的弱势同样导致钢价延续震荡偏弱的格局。有色金属有色金属智利再次否决智利再次否决 2525 亿美元的亿美元的 DomingaDominga 铜铁矿项目铜铁矿项目市场对通胀担忧加剧，强势美元继续抑制铜价，国内现货市场偏紧对铜价有阶段支撑，预计短期铜价宽幅震荡为主，策略上建议波段操作。陈祎萱陈祎萱高级分析师高级分析师（有色金属）（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel：63325888-2722Email：扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序综合晨报-日度报告

5、 2025-01-102期货研究报告目录目录1、金融要闻及点评金融要闻及点评.41.1、宏观策略（黄金）、宏观策略（黄金）.41.2、宏观策略（国债期货）、宏观策略（国债期货）.41.3、宏观策略（美国股指期货）、宏观策略（美国股指期货）.51.4、宏观策略（外汇期货、宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）.51.5、宏观策略（股指期货）、宏观策略（股指期货）.62、商品要闻及点评商品要闻及点评.62.1、农产品（豆粕）、农产品（豆粕）.62.2、农产品（豆油、农产品（豆油/菜油菜油/棕榈油）棕榈油）.72.3、农产品（白糖）、农产品（白糖）.72.4、农产品（玉米淀粉）、农产品（玉米淀粉）

6、.82.5、农产品（玉米）、农产品（玉米）.82.6、黑色金属（螺纹钢、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热轧卷板）.92.7、黑色金属（动力煤）、黑色金属（动力煤）.92.8、黑色金属（铁矿石）、黑色金属（铁矿石）.102.9、有色金属（工业硅）、有色金属（工业硅）.102.10、有色金属（铜）、有色金属（铜）.112.11、有色金属（碳酸锂）、有色金属（碳酸锂）.122.12、有色金属（镍）、有色金属（镍）.122.13、有色金属（铅）、有色金属（铅）.132.14、有色金属（锌）、有色金属（锌）.132.15、能源化工（液化石油气）、能源化工（液化石油气）.142.16、能源化工（碳排放）、能