【国投期货】大类资产运行周报：关税政策再起波澜 美元资产周度收涨-250603（9页）.pdf

1、 1 本报告版权属于国投期货有限公司。本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。关税政策再起波澜关税政策再起波澜 美元资产周度收涨美元资产周度收涨 全球大类资产表现情况全球大类资产表现情况：股市分化股市分化 债市上涨债市上涨 商品回落商品回落 5 月 26 日5月 30 日当周，美国国际贸易法院裁定特朗普政府依据国际紧急经济权力法实施的全球关税政策“越权”，随后美国政府快速提起上诉，上诉法院又搁置了贸易法院的裁决。特朗普表示将提高钢铝关税。美元指数周度上涨。股市有所分化，债市上涨，商品回落。综合来看，以美元计价，股债商品。国内大类资产表现情况：国内大类资产

2、表现情况：股债震荡偏弱股债震荡偏弱 商品回落商品回落 5 月 26 日5 月 30日当周，5 月中采制造业 PMI49.5%，较前一个月抬升 0.5 个百分点。5 月中国非制造业商务活动指数 50.3%,较前一个月回落 0.1 个百分点。股债震荡偏弱，商品整体回落。综合来看，债股商品。大类资产价格展望：大类资产价格展望：关注美国关税政策后续进展情况关注美国关税政策后续进展情况 综合来看，尽管当前面临司法纷争，但特朗普政府采取其他行动达到其关税目标的预期未有明显变化，贸易磋商或逐渐进入激烈博弈阶段，关注后续进展情况。风险提示：风险提示：美国美国通胀通胀数据改善不及预期数据改善不及预期 M 202

3、2025 5 年年 6 6 月月 0 03 3 日日 大类资产运行周报（大类资产运行周报（20220250505 52626-2022025 50 05 53030）Table_BaseInfo 大类资产运行报告大类资产运行报告 Table_FirstStock 主要资产涨跌幅表现主要资产涨跌幅表现 姓名姓名 分析师 SAC 执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx 021-68767839 丁沛舟丁沛舟 高级分析师 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005 010-58747724 相关报告相关报告 大类资产运行周报（20250303-20250

4、307）-关税政策不确定性仍存 风险资产走势分化 大类资产运行周报（20250310-20250314）-美国通胀预期降温 债市偏弱运行 大类资产运行周报（20250317-20250321）-美联储按兵不动 美股周度企稳 大类资产运行周报（20250324-20250328）-市场避险情绪升温 权益资产回落 大类资产运行周报（20250331-20250404）-市场避险情绪升温 权益资产回落 大类资产运行周报（20250407-20250411）-关税政策短期趋向缓和 美股大幅反弹 大类资产运行周报（20250414-20250418）-美联储按兵不动 美元指数持续回落 大类资产运行周报（

5、20250421-20250425）-美国政府释放缓和信号 权益资产普涨 大类资产运行周报（20250505-20250509）-美联储按兵不动 美元指数周度续涨 大类资产运行周报（20250512-20250516）-市场风险偏好回暖 权益资产普涨 大类资产运行周报（20250519-20250523）-美欧关税谈判再掀波澜 权益资产承压 全球主要资产表现全球主要资产表现 近一周变动近一周变动 新兴市场股市指数新兴市场股市指数 -1.16%1.16%发达市场股市指数发达市场股市指数 1.60%1.60%全球债券指数全球债券指数 0.52%0.52%全球国债指数全球国债指数 0.40%0.40

6、%全球信用债指数全球信用债指数 0.78%0.78%美元指数美元指数 0.32%0.32%RJ/CRBRJ/CRB 商品价格指数商品价格指数 -2.10%2.10%标普高盛商品全收益指数标普高盛商品全收益指数 -1.851.85 资料来源：Wind 资讯 大类资产运行周报 2 本报告版权属于国投期货有限公司。本报告版权属于国投期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。内容目录内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化全球大类资产整体表现情况：股市分化 债市上涨债市上涨 商品回落商品回落.3.、全球股市概况：美股涨幅居前.3.、全球债市概况：10 年期美债收益率周度回落