【信达期货】软商品日报：气候湿润有利甘蔗生长，白糖短线承压-250610（4页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款 1期货研究报告气候湿润有利甘蔗生长，白糖短线承压气候湿润有利甘蔗生长，白糖短线承压Table_ReportDate报告日期：2025-06-10报告内容摘要报告内容摘要:白糖白糖：由于糖料种植的经济效益显著，加上国家政策和制糖企业的积极支持，农民的种植积极性有所提升，导致糖料种植面积稳步增长。然而，广西早期的干旱天气对宿根甘蔗的出苗和新植甘蔗的种植产生了不利影响，从而限制了食糖产量的增长。食糖消费量预期保持平稳或略有增加，食糖的供需缺口基本稳定，进口量预期维持在 500 万吨不变。短期观望为主棉花：棉花：新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高，种

2、植面积略有增加；而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区的气候条件良好，预计单产为每公顷 2172 公斤（每亩 144.8 公斤），与去年持平。棉花总产量预计为 625 万吨，比去年增加 1.4%。受美国过度征收关税的影响，棉花消费预期偏弱，但未来仍存在一定的不确定性。预计新年度的棉花消费量为740 万吨，较去年小幅减少 20 万吨，进口量也下调至 140 万吨，减少 10万吨。短期观望。商品研究软商品日报走势评级走势评级：白糖白糖震荡震荡棉花棉花震荡震荡张秀峰分析师从业资格证号：F0289189投资咨询证号：Z0011152联系电话：

3、0571-28132619邮箱：信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭 州 市 萧 山 区 钱 江 世 纪 城 天 人 大 厦19-20楼邮编：311200请务必阅读正文之后的免责条款 2数据速览外盘报价外盘报价2025-06-082025-06-082025-06-092025-06-09涨跌幅涨跌幅美白糖（美元）16.5116.71.15%美棉花（美元）65.5865.970.59%现货价格现货价格2025-06-062025-06-062025-06-092025-06-09涨跌幅涨跌幅白糖（南宁）6090.06080.0-0.16%白糖（昆明）5915.05900.0-

4、0.25%棉花指数 328328132800.41%棉花（新疆）14450.014450.00.00%价差速览价差速览2025-06-082025-06-082025-06-092025-06-09涨跌幅涨跌幅SR01-0537.038.02.70%SR05-09-182.0-182.00.00%SR09-01145.0144.0-0.69%CF01-055.010.0100.00%CF05-09-20.0-20.00.00%CF09-0115.010.0-33.33%白糖 01 基差325.0310.0-4.62%白糖 05 基差362.0348.0-3.87%白糖 09 基差180.016

5、6.0-7.78%棉花 01 基差1216.01135.0-6.66%棉花 05 基差1221.01145.0-6.22%棉花 09 基差1201.01125.0-6.33%进口价格进口价格2025-06-062025-06-062025-06-092025-06-09涨跌幅涨跌幅棉花 cotlookA77.7577.750.00%利润空间利润空间2025-06-062025-06-062025-06-092025-06-09涨跌幅涨跌幅白糖进口利润1637.51637.50.00%期权期权合约合约隐含波动率隐含波动率期货标的期货标的历史波动率历史波动率SR509C57000.0819SR50

6、99.04SR509P57000.0786CF509C134000.0999CF50912.68CF509P134000.1008仓单（张）仓单（张）2025-06-062025-06-062025-06-092025-06-09涨跌幅涨跌幅白糖29443.029443.00.00%棉花10870.010835.0-0.32%请务必阅读正文之后的免责条款 3免责声明免责声明本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445 号