【西南期货】早间评论-250526（26页）.pdf

1、市场有风险投资需谨慎1地地址：址：电话：电话：重庆市江北区金沙门路重庆市江北区金沙门路 3232 号号 2323 层；层；023-67070250023-67070250上海市浦东新区向城路上海市浦东新区向城路 288288 号号 1101A1101A；021-61101856021-6110185620252025 年年 5 5 月月 2626 日星期一日星期一市场有风险投资需谨慎2目录目录国债：.4股指：.4贵金属：.5螺纹、热卷：.5铁矿石：.6焦煤焦炭：.6铁合金：.7原油：.8燃料油：.8合成橡胶：.9天然橡胶：.10PVC：.10尿素：.11对二甲苯 PX：.11PTA：.12乙二

2、醇：.12短纤：.13瓶片：.13纯碱：.13玻璃：.14烧碱：.14纸浆：.15碳酸锂：.15市场有风险投资需谨慎3铜：.16锡：.16镍：.17豆油、豆粕：.17棕榈油：.18菜粕、菜油：.18棉花：.19白糖：.20苹果：.21生猪：.21鸡蛋：.22玉米&淀粉：.23原木：.24免责声明.25文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分市场有风险投资需谨慎4国债国债：上一交易日，国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.04%报 119.600 元，10 年期主力合约涨 0.04%报 108.850 元，5 年期主力合约涨 0.07%报

3、 106.050 元，2 年期主力合约涨 0.04%报 102.408 元。公开市场方面，央行公告称，5 月 23 日以固定利率、数量招标方式开展了 1425 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1425 亿元，中标量 1425 亿元。Wind数据显示，当日 1065 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 360 亿元。国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过制造业绿色低碳发展行动方案（20252027 年），研究进一步健全横向生态保护补偿机制有关举措，讨论中华人民共和国食品安全法（修正草案）。会议指出，推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，要加快绿色科技创新和先进绿色技

4、术推广应用，强化新型工业化绿色底色。要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。当前宏观数据保持平稳，但宏观经济复苏动能仍待加强，预计货币政策将保持宽松。当前的国债收益率处在相对低位；抛开关税影响，中国经济呈现平稳复苏态势，内需政策有发力空间；中美贸易协议取得实质性进展，建议保持一定的谨慎。小结：预计难有趋势行情，保持谨慎。股指股指：上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深 300 股指期货（IF）主力合约-0.88%，上证 50 股指期货（IH）主力-0.82%，中证 500 股指期货（IC）主力合约-0.95%，中证 1000股指期

5、货（IM）主力合约-1.30%。市场有风险投资需谨慎52025 年 1-4 月，全国新设立外商投资企业 18832 家，同比增长 12.1%；实际使用外资金额 3207.8 亿元人民币，同比下降 10.9%。当前国内经济保持平稳，但国内宏观经济复苏动能不强，市场对企业盈利缺乏信心。关税不确定性下，全球金融市场风险偏好下降。但是，一方面国内资产估值水平处在低位，杀估值的空间不大；另一方面，中国经济有足够韧性。因此，我们仍然看好中国权益资产的长期表现。目前中美贸易协议取得重大进展，考虑做多股指期货。小结：看好长期表现，考虑做多股指期货。贵金属贵金属：上一交易日，黄金主力合约收盘价 780.1，涨幅

6、 0.00%，夜盘收盘价 784.92；白银主力合约收盘价 8,263，涨幅-0.46%，夜盘收盘价 8291。美国总统特朗普威胁称，将自 6 月 1 日起对进口自欧盟的商品征收 50%关税，因为欧盟在贸易方面“很难打交道”。特朗普表示，他目前无意寻求与欧盟达成协议，如果欧盟想在美国建厂，他可以考虑推迟。特朗普还针对三星电子、苹果等所有手机制造商发出警告，称其不在美国制造的产品将被征收 25%的关税。当前全球贸易金融环境错综复杂，关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。因此，我们认为贵金属的长期牛市趋势有望延续，回调提供了更好的布局机会，考虑做多黄