【国泰期货】商品研究晨报-250606（75页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：小非农超预期走弱3白银：技术突破3铜：库存持续走低，支撑价格5铝：偏弱震荡7氧化铝：小幅下跌7锌：震荡调整9铅：区间运行10锡：止跌回升11镍：短线成本托底，预期偏弱压制13不锈钢：负反馈与减产博弈，钢价区间震荡13碳酸锂：基本面疲弱，关注中美关税修复的可能性15工业硅：商品情绪改善，关注上行风险17多晶硅：弱势基本面格局依旧17铁矿石：板块预期反复，宽幅震荡19螺纹钢：低位震荡20热轧卷板：低位震荡20硅铁：宽幅震荡22锰硅：宽幅震荡22焦炭：三轮提降开启，盘面震荡偏强24焦煤：消息扰动，

2、盘面震荡偏强24动力煤：底部阶段企稳运行26原木：弱势震荡27对二甲苯：PXN或继续走强29PTA：贸易环境预期改善，反套离场29MEG：反套离场29橡胶：震荡偏强31合成橡胶：宏观情绪好转，短期估值低位反弹33沥青：震荡延续35LLDPE：短期不追空，后期仍有压力37PP：价格小跌，成交一般39烧碱：强现实弱预期，关注成本变动40纸浆：震荡运行42玻璃：原片价格平稳44甲醇：宏观情绪好转，短期低位反弹45尿素：短期宏观利好释放，中期压力仍偏大47苯乙烯：短期震荡49纯碱：现货市场变化不大502025年06月06日2025年06月06日国泰君安期货商品研究晨报国泰君安期货商品研究晨报观点与策略

3、观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 LPG：宏观预期转好，底部支撑走强51PVC：短期不追空，趋势仍有压力54燃料油：日盘窄幅震荡，短期将进入调整走势56低硫燃料油：短线偏强，外盘现货高低硫价差继续收窄56集运指数（欧线）：高位震荡；10-12反套持有57短纤：短期情绪好转，中期偏弱势61瓶片：短期情绪好转，中期偏弱势61胶版印刷纸：震荡偏弱62棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底63豆油：豆系驱动不强，区间震荡63豆粕：贸易乐观情绪带动美豆收涨，连粕反弹65豆一：现货稳中有涨，盘面震荡65玉米：震荡运行67白糖：低位震荡68棉花：市场情绪好转带动反弹69鸡蛋：淘汰加速71生

4、猪：降重启动，反套格局确立72花生：关注现货73期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：小非农超预期走弱小非农超预期走弱 白银白银：技术突破技术突破 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、特朗普和马斯克撕破脸，特斯拉盘中跌近 18%，市值一日蒸发超 1500 亿美元。昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2508783.720.17%780.78-0.46%黄金T+D780.9

5、90.17%777.28-0.49%Comex黄金25083376.10-0.63%-伦敦金现货3359.00-0.55%-沪银250884730.12%8715.002.89%白银T+D84560.18%86892.86%Comex白银250835.7953.29%-伦敦银现货35.6783.41%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2508合约对2512合约价差198,4226,478182,8082,498Comex黄金2508219,86155,191322,2661,524沪银2508319,303-129,976378,282-1,345C

6、omex白银2508110,94561,818117,5160SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2506价差-2.73-2.73沪金2506合约对2512合约价差5.365.80买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差396.98-1.08白银T+D对AG2506价差2251沪银2502合约对2504合约价差5657买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,534-571美元指数美元兑人民币