【佛山金控期货】聚烯烃产业周度报告：关注塑料-PP上行修复机会-250606（31页）.pdf

1、聚烯烃产业周度报告聚烯烃产业周度报告：关注塑料关注塑料-PP-PP上行修复机会上行修复机会2025年6月6日当周目录CONTENTS观点策略观点策略01010202下周关注下周关注0404聚丙烯重点数据追踪聚丙烯重点数据追踪0303聚乙烯重点数据追踪聚乙烯重点数据追踪0505价差跟踪价差跟踪观点策略观点策略0101项目项目聚乙烯聚乙烯PE成本成本伊朗外长表示将在未来几天对美方最新提议作出回应，美国财政部对伊朗实施新一轮制裁，地缘政治因素影响仍存不确定性。据悉沙特拟推动欧佩克+在8、9月继续增产至少41.1万桶/日的石油。最新一周EIA美国原油库存录得减少，但成品油库存大幅累库。短期地缘政治因素

2、或将为油价带来上冲机会，波动较大，但在后市增产、需求受限的背景下，油价连续上行存疑，警惕价格区间上沿遇阻后回落的风险。（）供应供应PE产能利用率和产量环比小增，当前产量仍处于近年高位水平，近期暂无计划检修的PE装置，另外有涉及110万吨左右恒力石化、中海壳牌、广东石化等PE装置计划恢复开车，预计供应压力或逐渐增加。（）需求需求PE下游开工整体小跌且仍低于往年同期，PE下游原料库存整体下滑，原料囤货意愿不足。农膜淡季，开工率继续季节性下滑低位水平，农膜订单天数处于季节性谷底，包装膜开工稳定但包装膜订单有下滑预期，整体下游需求依旧未见明显改善。（）进出口进出口HDPE、LDPE进口利润环比前一周回

3、升且处于正值，LLDPE进口利润环比回升但处于负值。优于国内价格处于低水平，外商对中国也无较多报盘意愿，市场对于6、7月进口量也存在逐月减少的预期（）库存库存社会库存环比小跌且压力较往年同期减少，贸易商库存继续积累，生产企业库存平稳符合季节性表现。（）毛利毛利HDPE、LDPE进口利润环比前一周回升且处于正值，LLDPE进口利润环比回升但处于负值（）价差价差塑料09-01价差、PP09-01价差或震荡波动、塑料-PP09合约价差或有上行预期观点观点供需矛盾仍存，考虑到当前价格已处于较低水平，下探空间或有限，6900-7000附近有支撑，关注6月底7月初PE主要下游季节性需求回升表现，短期或低位

4、震荡，期间可能有小幅上行修复机会，建议空单暂时离场，激进交易者可考虑短多轻仓介入，主力合约短期上方关注日线MA60附近压力位表现。关注关注油价波动、库存状态、下游情况等。观点策略观点策略项目项目聚丙烯聚丙烯PP成本成本伊朗外长表示将在未来几天对美方最新提议作出回应，美国财政部对伊朗实施新一轮制裁，地缘政治因素影响仍存不确定性。据悉沙特拟推动欧佩克+在8、9月继续增产至少41.1万桶/日的石油。最新一周EIA美国原油库存录得减少，但成品油库存大幅累库。短期地缘政治因素或将为油价带来上冲机会，波动较大，但在后市增产、需求受限的背景下，油价连续上行存疑，警惕价格区间上沿遇阻后回落的风险。（）供应供应

5、PP产能利用率和产量环比增加，产量仍处于近年高位。检修损失量环比减少，近期暂无装置计划检修，另外有涉及50万吨左右产能的北海炼厂、济南炼厂、长岭石化等PP装置计划恢复开车，随着检修装置陆续回归，供应压力继续上涨，关注下旬其他装置检修落地情。（）需求需求下游传统需求平淡，下游仅BOPP负荷增加，其他品种开工率较上期均减少，下游整体库存环比变化不大，塑编订单天数有回落预期，BOPP订单天数或维持稳定。（）进出口进出口进口利润亏损环比扩大，出口利润环比变化不大。（）库存库存我国聚丙烯商业库存总量在81.91万吨，较上期涨6.48万吨，环比涨8.59%，较去年同比涨11.86%。其中生产企业总库存环比

6、+9.36%；样本贸易商库存环比+8.43%，样本港口仓库库存环+2.31%（）毛利毛利甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利润修复，油制、煤制PP利润下滑（）价差价差塑料09-01价差、PP09-01价差或震荡波动、塑料-PP09合约价差或有上行预期观点观点随着新产能投放、装置重启及下游需求暂无明显利好支撑，PP供需矛盾将进一步加剧，PP价格上行乏力，但考虑到价格已处于低位区间，下行空间将逐步收窄，短期或低位震荡整理，空单可考虑暂时离场或关注后市小幅修复后的下滑机会。关注关注油价波动、库存状态、下游情况等。观点策略观点策略下周关注下周关注0202下周重点事件下周重点事件关注关注 周一（周一（6