【东证期货】外汇期货周度报告：非农好于预期，美元短期回升-250608（11页）.pdf

1、外外汇汇期期货货重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。非农好于预期，美元短期回升非农好于预期，美元短期回升Ta

2、ble_RankTable_Rank走势评级：走势评级：美元：震荡美元：震荡报告日期：报告日期：20202525年年6 6月月 8 8日日Table_SummaryTable_Summary本周本周全球市场概述全球市场概述市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美债收益率升至 4.5%。美美元指数跌元指数跌 0.14%0.14%至至 99.299.2，非美货币多数升值，离岸人民币涨 0.23%，欧元涨 0.43%，英镑涨 0.51%，日元跌 0.58%，雷亚尔涨 2.8%，韩元、比索、兰特涨超 1%，澳元、新西兰元、加元收涨，金价涨 0.6%至 3310 美元/盎司，VIX 指数回

3、落至16.77，现货商品指数收涨，布油涨6.9%。市场交易逻辑市场交易逻辑特朗普政府的关税政策继续扰动市场，对进口的钢铁和铝的关税从25%增加至 50%，中美领导人通电话，高层将于 6 月 9日再度进行谈判，短期关税朝着缓和方向发展。美国经济数据喜忧参半，5 月 ISM 制造业和非制造业PMI 分别回落至 48.5和 49.9，均不及市场预期，新订单、产出等分项走弱，物价分项上涨，结构上存在滞胀风险，开始体现贸易战对经济的拖累。5月美国非农就业报告整体上支持美联储继续观望，新增就业 13.9 万人，主要是教育及医疗、餐饮和住宿行业贡献，生产部门和零售业就业减少，联邦政府裁员的影响从年初至今已经

4、达到5.9 万人，其他行业微增，且4月和3 月数据大幅下修，就业市场边际走弱趋势未改，但尚未快速恶化，尤其是 5 月新增环比增长0.4%，同比回升至 3.9%，好于市场预期，未来通胀上行风险增加，但也说明居民收入尚可。短期货币政策更加担心通胀而非就业市场，预计 6 月美联储利率会议继续暂停降息，市场预期降息延后至 9 月和 12 月。同时特朗普也在考虑提名下一任美联储主席，更加青睐降息的人选。欧央行如期降息 25bp 至 2%，但表态偏鹰派，关税给经济带来压力，但欧元区基建和军事支持增加对经济构成支撑，市场预期7月将暂停降息。热点跟踪热点跟踪非农好于预期。风险提示风险提示特朗普政府关税政策逆转

5、，当前交易逻辑将发生转变。元涛元涛宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F0286099投资咨询号：Z0012850Tel:8621-63325888-3908Email:徐颖徐颖 FRMFRM宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu 周度报告周度报告-外汇期货外汇期货外汇期货-周度报告 2025-6-82期货研究报告【行业研究】目录目录1、全球市场本周概述、全球市场本周概述.42、市场交易逻辑及资产表现、市场交易逻辑及资产表现.42.1 股票市场：全球股市多数上

6、涨，美股股票市场：全球股市多数上涨，美股 A 股上涨股上涨.42.2 债券债券市场市场：全球：全球债券债券市场收益率多数上行，美债升至市场收益率多数上行，美债升至 4.5%.52.3 外汇外汇市场市场：美元指数跌美元指数跌0.14%，非美货币多数升值，非美货币多数升值.72.4 商品商品市场市场：黄金涨：黄金涨 0.6%，布油涨，布油涨 6.7%.73、热点跟踪：热点跟踪：5 月非农好于预期月非农好于预期.84、下周重要、下周重要事件提示事件提示.95、风险提示、风险提示.9外汇期货-周度报告 2025-6-83期货研究报告图表目录图表目录图表图表1 1：发达国家股市多数上涨，标普：发达国家股