汽车行业专题报告：新能源车爆款不断比亚迪产业链有望持续受益-220708（15页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.07.08 新能源车爆款不断，比亚迪产业链有望持续受益新能源车爆款不断，比亚迪产业链有望持续受益 -汽车行业专题报告汽车行业专题报告 吴晓飞吴晓飞(分析师分析师)赵水平赵水平(分析师分析师)0755-23976003 021-38031657 证书编号 S0880517080003 S0880521040002 本报告导读：本报告导读：比亚迪比亚迪作为国内新能源车龙头，作为国内新能源车龙头，已实现旗下车型全部新能源化。已实现旗下车型全部新能源化。公司公司技术与品牌优势技术与品牌优势显著显著，爆款车型不断爆款车型不断，随

2、着随着销量销量规模攀升规模攀升，产业链，产业链相关企业相关企业将将迎来新的机遇。迎来新的机遇。摘要：摘要：推荐比亚迪推荐比亚迪及其及其产业链产业链优质公司优质公司。比亚迪作为新能源赛道核心标的，其新能源车爆款不断，销量持续高增长。比亚迪供应模式采取自供加对外合作两种模式，产业链也将迎来高于行业平均增速成长期。推荐标的：比亚迪、双环传动、拓普集团、上声电子、中鼎股份、保隆科比亚迪、双环传动、拓普集团、上声电子、中鼎股份、保隆科技、华阳集团、科博达、福耀玻璃技、华阳集团、科博达、福耀玻璃。受益标的：欣锐科技、福达股份、欣锐科技、福达股份、嵘泰股份、盾安环境、明新旭腾。嵘泰股份、盾安环境、明新旭腾。

3、产品价格矩阵产品价格矩阵不断完善不断完善，销量增长，销量增长有望有望持续持续领先行业领先行业。比亚迪汽车产品价格矩阵不断完善，满足了多年龄段和多价格段的用户需求，在售车型已覆盖从 10 万以下至 30 万元以上主流完整价格区间，动力方面提供了纯电和插电混动两种选择。旗下王朝系列主打大气雅致，符合商务和家庭用车需求；海洋系列主打时尚简约，迎合年轻消费者的品味，军舰系列定位高性价比 PHEV，接替原有王朝系列插混车型，通过打消续航焦虑促进更多燃油车用户转向新能源。自 2021 年来，比亚迪新能源整车销量有 17 个月的同比增速超 200%，其中 14 个月同比增速超 300%。销量增速高于行业平均

4、，公司 2022 年 Q2 在新能源乘用车市场的占有率提升至 29%，创 2021 年来的新高。在多款爆款新品的带动下，公司的整车销量有望保持领先于行业的高增长。核心零部件核心零部件自主自主可控可控，独立分拆提升综合实力独立分拆提升综合实力。比亚迪拆分独立了弗迪动力、弗迪电池、弗迪科技、弗迪视觉和弗迪模具，以开放促进技术创新。五家“弗迪”系子公司承载了新能源汽车从电池、底盘、动力总成到汽车电子和智能化的多类关键技术，开拓了多合一驱动系统、刀片电池以及碳陶刹车系统等前沿的技术产品。子公司独立后融资能力增强，既保证了比亚迪所用零部件的供应，同时又进行对外扩张，供入多家国内外知名主机厂，持续提升比亚

5、迪的品牌形象。积极拥抱优质零部件合作伙伴积极拥抱优质零部件合作伙伴，产业链迎来发展机遇，产业链迎来发展机遇。比亚迪在减速器齿轮、智能化控制器和车载电子类产品上与多家优质外部供应商合作，伴随着比亚迪整车销量的高增长，精密齿轮、曲轴、轻量化结构件、域控制器、车载屏类、HUD、车载音响等零部件的外部供应需求也将迎来增长，相关供应商有望实现超越零部件行业的增长。智能软件算法方面，比亚迪与百度、英伟达和地平线等科技巨头展开合作，在 ADAS、智能驾驶和人机共驾地图等方面取得了突破，积极布局辅助驾驶和更高级别智能驾驶，在智能化方面的能力将更加完善。风险提示：风险提示：比亚迪整车销量不及预期，供应链恢复不及

6、预期。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 汽车 调整后，向新能源车边际增长的方向切换 2022.07.03 汽车 从总量复苏向新能源车的边际增长切换 2022.06.26 汽车格局重塑时代，把握确定成长 2022.06.20 汽车风险偏好的继续提升 2022.06.19 汽车 风险偏好继续提升，从确定性向空间性延伸 2022.06.12 行业专题研究行业专题研究 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 汽车汽车 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 15 目目 录录 1.产品价格矩阵日益完善，转型成为