【中辉期货】LPG周报：成本提振，供需双增，液化气震荡偏强-250607（20页）.pdf

1、LPG周报：成本提振，供需双增，液化气震荡偏强分析师：郭艳鹏从业资格号：Z0021323中辉期货研究院日期：20250607能化化工团队：郭建锋 F03126846 何 慧 Z0011420郭艳鹏 Z0021323 李 倩 F03134406中辉期货有限公司交易咨询业务资格证监许可201575号时间:2025年6月7日本周LPG市场观点摘要【观点及策略】本周液化气走势震荡偏强。成本端原油在地缘冲突升温以及旺季预期带动下走强；仓单连续下降，盘面压力下降。自身基本面供需双增，供给端随着成品油消费旺季到来，炼厂开工上升，液化气供给相应上升，三大化工下游开工尚可，PDH装置开工有上升预期。预计短期液化

2、气依然会随成本端震荡偏强，建议轻仓试多。【供给】截至6月6日当周，液化气商品量总量为53.81万吨，环比上升1.18万吨，民用气商品量为22.48万吨，环比上升1.55万吨。【装置动态】截至6月6日当周，上游检修导致供应损失量为1.083万吨/日，环比上升0.05万吨/日，下游PDH装置检修导致产能损失2万吨/日，环比下降0.14万吨/日。【需求】截至6月6日当周，PDH、MTBE、烷基化油开工率分别为63.01%、54.72%、47.55%，环比分别上升-0.25pct、0.48pct、3.73pct。【成本利润】截至6月4日，PDH装置利润为-877元/吨，环比上升343元/吨，烷基化装置

3、利润为4.5元/吨，环比下降90元/吨。【库存】截至6月6日当周，炼厂库存17.71万吨，环比上升0.92万吨，港口库存量为307.04万吨，环比上升3.7万吨。2现货价格来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司3现货价格来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司来源:中辉期货有限公司4LPG基差来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司5期货价格和月差来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源

4、:同花顺,中辉期货有限公司6沙特CP合同价来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司7估值：液化气和原油比价高于去年同期来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司8上下游装置检修情况9上游液化气供给企业检修情况（吨）炼厂名称所在地检修装置正常产量 损失量起始时间结束时间胜利稠油厂 山东全厂检修4004002025年6月中2025年8月中海科瑞林山东全厂检修5005002025/6/52025年7月上齐润化工山东全厂5005002025年5月底2025/7/1正和石化山东全厂4004002024/5/

5、14待定昌邑石化山东全厂3003002024/6/26待定华星石化山东全厂8008002024/10/22待定日照（中海外）山东全厂3003002025/1/3待定济南炼化山东全厂9009002025/4/102025/6/10盘锦浩业东北催化装置4004002024/4/5待定天津石化华北3#常减压4502002025/4/182025/6/17燕山石化华北全厂8008002025/5/262025/7/25大港石化华北烷基化2802802025/6/52025/7/4金澳科技华中全厂5005002025/3/112025年6月底湖南石化华中全厂130013002025/4/202025/6

6、/20上古处理厂 西北全厂3003002025/5/12025/5/26金裕海化工 西北全厂2002002025/5/142025/6/3福海创华东全厂检修100010002025年6月底2025年8月底北海炼厂华南全厂150015002025/3/252025/6/6北海新鑫华南烷基化75752025年3月下旬2025年5月底广西中航化 华南烷基化75752025年3月2025年6月中惠州宇新华南轮检1001002025/4/152025年5月下下游PDH装置企业检修情况企业名称装置名称产能（万吨/年）开始时间结