【正信期货】棉花周报：美棉表现偏弱，郑棉低位震荡-250519（13页）.pdf

1、美棉表现偏弱，郑棉低位震荡美棉表现偏弱，郑棉低位震荡棉花周报棉花周报 20250519 20250519正信期货研究院农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录目录ONTENTSONTENTSCPPT模板： ICE美棉与CF2509棉花 截至5月16日收盘，当周ICE美棉07收于65.14美分/磅，较上周收盘下跌1.58点，周跌幅2.37%；当周CF2509收于13390元/吨，较上周收盘上涨440点，周涨幅3.40%。ICE棉花07CF2509棉花数据来源：文华财经，正信期货基本面分析类别关键词描述外盘棉花美棉播种截至5月11日当周，美国棉花种植率为28%，前一周为21%，去年同期为32

2、%，五年均值为31%；美棉花出口截至5月8日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为12.2万包，前一周为6.6万包；2025/2026年度陆地棉净销售3.4万包，前一周为3.7万包；国内轧花厂加工 截至 2025 年 5 月 15 日，全国轧花厂开工 1.53%，较节间下调 0.06 个百分点；纺企开机截至5月15日，主流地区纺企开机负荷在74.6%，环比提升0.27%；商业库存5月16日，棉花商业总库存365.74万吨，环比上周减少16.49万吨；港口库存5月15日，进口棉业主要港口库存周环比降0.13%，总库存48.56万吨；风险国内产区天气、下游需求，美棉播种及天气，巴西棉花生

3、长，关税政策变化等。数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至5月11日当周，美国棉花种植率为28%，前一周为21%，去年同期为32%，五年均值为31%；美棉播种进度外盘美棉出口数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至5月8日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为12.2万包，前一周为6.6万包；2025/2026年度陆地棉净销售3.4万包，前一周为3.7万包；美陆地棉本年度周度出口净销售（包）外盘美棉出口 截至 2025 年 5 月 15 日，全国轧花厂开工 1.53%，较节间下调 0.06 个百分点。2024/25 年度棉业加工基本收尾，市场零星几家轧花厂少量加工，日度

4、公检量基本结束，内地棉由于当前棉籽收购困难，开机也较微弱，近期开工率维持在全年低位水平。轧花厂开机率数据来源：wind，钢联，正信期货供给国内棉花加工 钢联；截至5月15日，主流地区纺企开机负荷在74.6%，环比提升0.27%，纺企开机率小幅上调，新疆纺企开机9成左右，内地开机6-7成，本周纺企新单增加，但仍未有大单下达。数据来源：钢联，正信期货纱厂开机率需求国内纱厂开机 截止2025年05月16日，棉花商业总库存365.74万吨，环比上周减少16.49万吨（减幅4.31%）。其中，新疆地区商品棉271.6万吨，周环比减少16.85万吨（减幅5.84%）。内地地区商品棉45.58万吨，周环比增

5、加0.83万吨（增幅1.85%）。截止至5月15日，进口棉业主要港口库存周环比降0.13%，总库存48.56万吨，周内库存小幅下降。数据来源：钢联，正信期货棉花商业库存（万吨）国内库存棉花港口库存（万吨）数据来源：wind，正信期货棉花基差棉花9-1价差价差持仓跟踪免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。TextText谢谢观看谢谢观看