【宝城期货】电力周报：广东发电侧日前申报均价低位震荡-250516（12页）.pdf

1、 电力|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /1212 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 5 月 16 日 电力周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 广东发电侧日前申报均价低位震荡 核心观点核心观点 从原料端来看，当前动力煤市场正处于淡季周期。截至 5 月 15日，秦皇岛港 5500K 动力煤价格已跌至 622 元/吨，较上周下降 18 元/吨。动力煤价格持续走低的背后，是供需两端的多重压力共同作用的结果。从供应侧来看，国内主产区煤矿安全生产环境趋于稳定，动力煤产量持续保持高位运行。更为关键的是，环渤海港口库存持续攀升，9 港煤炭总库存达到 3276 万

2、吨，同比增加 836.8 万吨。这种高库存状态不仅反映了当前市场的供应充裕，更对燃料煤价格形成了明显的压制效应。从电力供需来看，5 月同样是传统的电煤消费淡季，电力需求呈现出明显的结构性特征。从高频的电厂数据来看，截至 5月 8 日，沿海 8 省电厂日耗仅为 173.4 万吨，周环比下降 12.4 万吨；而内陆 17 省电厂日耗虽然达到 311.5 万吨，周环比增加 33.8 万吨，但整体仍处于年内偏低水平。火电煤耗疲软主要源于居民生活用电的季节性回落，以及工业生产用电支撑的不足。从广东电力现货市场来看，截至 5 月 1 日15 日，广东电力市场日前申报平均成交电价的均值为 323.97 厘/

3、千瓦时，较去年同期下降 4.9%。近年来电价重心的下移，既反映了煤电燃料成本走低的现状，也体现了当前能源供应宽松的整体局面。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 宝城期货研究所宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬

4、投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 电力|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /1212 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 正文正文目录目录 1 1 行业要闻行业要闻 .4 4 2 2 周度电力数据跟踪周度电力数据跟踪 .6 6 2.1 2.1 火电火电 .6 6 2.2 2.2 水电水电 .7 7 2.3 2.3 光电光电 .8 8 2.4 2.4 国际电力市场国际电力市场 .9 9 3 3 结论结论.1010 电力|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /1212 请务必阅读文末免责条款请务必阅

5、读文末免责条款 图表目录图表目录 图 1 秦皇岛动力煤报价（元/吨）.6 图 2 秦皇岛港动力煤库存（万吨）.6 图 3 火电发电量（亿千瓦时）.6 图 4 火电平均利用小时数（小时）.6 图 5 火电新增装机量（万千瓦）.6 图 6 火电投资完成额（亿元）.6 图 7 三峡入库流量（立方米/秒）.7 图 8 三峡出库流量（立方米/秒）.7 图 9 水电发电量（亿千瓦时）.7 图 10 水电平均利用小时数（小时）.7 图 11 水电新增装机量（万千瓦）.7 图 12 水电投资完成额（亿元）.7 图 13 多晶硅料价格（RMB/KG）.8 图 14 单晶硅片价格（RMB/PC）.8 图 15 单

6、晶 PERC 电池片价格（RMB/PC).8 图 16 单晶 PERC 组件价格（RMB/PC）.8 图 17 太阳能发电量（亿千瓦时）.8 图 18 光电平均利用小时数（小时）.8 图 19 光电新增装机量（万千瓦）.9 图 20 光电投资完成额（亿元）.9 图 21 新交所电力期货价格（新加坡元/兆瓦时）.9 图 22 美国新英格兰地区电价（美元/兆瓦时）.9 图 23 美国大西洋中部地区电价（美元/兆瓦时）.9 图 24 美国南部地区电价（美元/兆瓦时）.9 图 25 美国中西部地区电价（美元/兆瓦时）.10 图 26 美国西北部地区电价（美元/兆瓦时）.10 图 27 美国加州地区电价