【国泰期货】商品研究晨报-250506（75页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：数据好于预期3白银：震荡回落3铜：库存减少，支撑价格5铝：震荡偏强7氧化铝：仍处于磨底阶段7锌：短期震荡9铅：需求偏弱，短期承压10镍：上下方空间收敛，镍价重回窄幅震荡11不锈钢：现货补跌修复基差，盘面下方仍有支撑11锡：假期间价格走弱13工业硅：库存累库，盘面弱势格局15多晶硅：关注五月份签单情况15碳酸锂：供需双弱，偏弱震荡或延续17铁矿石：预期反复，宽幅震荡19螺纹钢：需求预期不佳，低位反复20热轧卷板：需求预期不佳，低位反复20硅铁：黑色板块共振，硅铁偏弱震荡22锰硅：矿端信息扰动，

2、锰硅偏弱震荡22焦炭：二轮提涨受阻，底部震荡24焦煤：底部震荡24动力煤：观望情绪浓厚，震荡偏弱26玻璃：原片价格平稳27对二甲苯：成本坍塌，加工费扩张28PTA：多PTA空SC28MEG：多PTA空MEG28橡胶：震荡运行30合成橡胶：震荡承压32沥青：跟随油价走弱，裂解有望继续上修34LLDPE：趋势偏弱36PP：价格小跌，成交转淡38烧碱：短期震荡，后期仍有压力39纸浆：宽幅震荡41原木：弱势震荡43甲醇：弱势运行45尿素：震荡运行，下方支撑增加47苯乙烯：偏弱震荡49纯碱：现货市场变化不大502025年05月06日2025年05月06日国泰君安期货商品研究晨报国泰君安期货商品研究晨报观

3、点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 LPG：原油支撑走弱，关注月间正套51PVC：偏弱震荡54燃料油：外盘现货大幅下跌，短期继续转弱56低硫燃料油：跟随原油小幅回调，外盘高低硫价差走阔56集运指数（欧线）：低位震荡，10-12反套轻仓持有57短纤：成本坍塌，单边偏弱，加工费扩张61瓶片：成本坍塌，单边偏弱61棕榈油：短期偏弱，下方有支撑62豆油：单边有回调风险，品种间偏强62豆粕：假期美豆涨跌互现，连粕或偏弱运行65豆一：震荡65玉米：震荡偏强67白糖：区间整理68棉花：仍缺乏上涨驱动69鸡蛋：震荡调整71生猪：假期缩量，关注节后出栏节奏72花生：关注油厂收购73期

4、货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：数据数据好于好于预期预期 白银白银：震荡震荡回落回落 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、特朗普称将对所有在外国制作的电影征收 100%关税。昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2506780.30-0.62%#N/A#N/A黄金T+D779.50-0.26%#N/A#N/AComex黄金25063272.54-1.33%-伦敦金现货3

5、262.95-4.97%-沪银25068182-0.40%#N/A#N/A白银T+D8163-0.41%#N/A#N/AComex白银250632.820-1.19%-伦敦银现货32.612-0.94%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2506合约对2512合约价差246,636-187,109127,440-16,384Comex黄金2506204,13937,104323,5623沪银2506533,85918,461240,543-23,567Comex白银250650,177-1,531114,6020SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持

6、仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2506价差-0.80-0.80沪金2506合约对2512合约价差4.344.58买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差393.35#N/A白银T+D对AG2506价差1810沪银2502合约对2504合约价差6666买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,221#N/A美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交