【宝城期货】电力周报：广东发电侧日前申报均价下移-250430（12页）.pdf

1、 电力|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /1212 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 4 月 30 日 电力周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 广东发电侧日前申报均价下移 核心观点核心观点 国家能源局把全社会用电量分为四大类，分别是第一产业用电量、第二产业用电量、第三产业用电量以及城乡居民用电量。四月份以来，电力需求侧的第二产业和城乡居民用电量都传来利空。其中，受地产和基建行业筑底企稳的拖累，我国第二产业用电量本就增速偏缓慢，而 4 月份美国以“对等关税”为由，大幅提升了对我国商品的进口关税，激化了中美间的贸易摩擦。受此影响，第二产业用电量预计仍将

2、维持低增速格局。4 月 30 日，统计局公布的 4 月 PMI 指数录得 49.0%，环比下降 1.5%。制造业景气度的下降，最主要的原因在于美国高额关税压制。我国制造业部分终端产成品出口订单下滑，拖累制造业景气度和第二产业用电需求。另外，居民生活用电也随着 4月气温回暖而季节性下滑，电力需求平稳运行，预计全社会用电量同比增速有限。从原材料动力煤价格走势看，月内动力煤价格继续下挫，不断刷新年内低位，截至 4 月 27 日，秦皇岛港动力煤（5500K）价格为 654 元/吨，较上周降低 8 元/吨；秦皇岛港煤炭库存为 687 万吨，周环比降低 8 万吨。现阶段，煤炭市场氛围依然悲观，高供应、高库

3、存、淡季等偏空因素逐渐堆积，预计近期煤价仍将维持偏弱运行。天气方面，国家气象中心预测显示，5 月除东北地区南部、华北东北部等局部地区外，全国大部地区气温偏高，且西南地区东南部降水预计较常年同期偏多，后续可关注水电改善情况。整体来看，国内电力需求增速有限，供应留有余裕，新能源发电占比同比明显提高，且火电原料的动力煤价格持续走弱，带动国内电价重心缓步下移。根据 iFind 统计，截至 4 月 28 日，广东发电侧日前申报平均成交电价329.22 厘/千瓦时，月环比下跌 9.24%，同比下跌 11.95%。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 宝城期货研究所宝城期货研究所 姓名

4、：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 电力|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /1212 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 正文正文

5、目录目录 1 1 行业要闻行业要闻 .4 4 2 2 周度电力数据跟踪周度电力数据跟踪 .5 5 2.1 2.1 火电火电 .5 5 2.2 2.2 水电水电 .6 6 2.3 2.3 光电光电 .7 7 2.4 2.4 国际电力市场国际电力市场 .9 9 3 3 结论结论.1010 电力|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /1212 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 图表目录图表目录 图 1 秦皇岛动力煤报价（元/吨）.6 图 2 秦皇岛港动力煤库存（万吨）.6 图 3 火电发电量（亿千瓦时）.6 图 4 火电平均利用小时数（小时）.6 图 5 火电新增装机量（万千

6、瓦）.6 图 6 火电投资完成额（亿元）.6 图 7 三峡入库流量（立方米/秒）.7 图 8 三峡出库流量（立方米/秒）.7 图 9 水电发电量（亿千瓦时）.7 图 10 水电平均利用小时数（小时）.7 图 11 水电新增装机量（万千瓦）.7 图 12 水电投资完成额（亿元）.7 图 13 多晶硅料价格（RMB/KG）.8 图 14 单晶硅片价格（RMB/PC）.8 图 15 单晶 PERC 电池片价格（RMB/PC).8 图 16 单晶 PERC 组件价格（RMB/PC）.8 图 17 太阳能发电量（亿千瓦时）.8 图 18 光电平均利用小时数（小时）.8 图 19 光电新增装机量（万千瓦）