【华宝期货】工业硅：处于产能出清阶段，硅价加速探底-250506（1页）.pdf

1、晨报晨报 工业硅工业硅整理重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：上周工业硅市场继续下跌，部分牌号现货价格有近 250 元/吨降幅。目前华东通氧 553#硅在 9300-9500 元/吨，华东 421#硅在 10100-10300 元/吨。期货端：五一节前最后一个交易日，资金避险减仓明显，期

2、货主力合约 si2506收盘价为 8540，-1.21%，主力单日减仓 28618 手，当前持仓为 16.65 万手。供给端：本周新疆大厂有继续减产计划，据悉目前在开矿热炉 22 台，减产后维持 17 台在产(东部产区共计 64 台 33000 矿热炉)。另有大厂前期停产计划搁置，等待行情反馈。西南产区厂家复产心态纠结部分厂家已明确表示当前行情下今年难以生产，复产预期并不强烈，因此短期工业硅供应端预计维持平衡。需求端：多晶硅价格下跌，各环节价格中心下跌明显，硅料环节成交僵持,当 N 型致密料报价 38.40 元/千克，N 型颗粒硅报价 35-38 元/千克，N 型复投料报 39-43 元/千克

3、，N 型混包料报价 36-38 元千克，组件环节价格竞争激烈显现，重新回归内卷行情，组件企业预期订单减少的情况下，开工率普遍下调。有机硅 DMC 市场价格弱势下探，叠加库存持有成本压力，实单价格已跌至近几年的最低点。下游企业补仓态度谨慎，普遍存在等待价格进一步下跌的心理，预计短期内有机硅市场弱势运行为主。铝合金锭价格偏弱，现货市场仍表现供需双弱，下游需求难以见好转，买卖双方皆谨慎观望为主，成交量偏低。库存：4 月 30 日工业硅仓单库存 69,236 手，单周减少 266 手，仓单库存略有减少，但依旧高位。观点：观点：总的来说，工业硅处于产能出清阶段，供给端大厂有减产计划，但市场已在提前消化丰

4、水期增量预期，需求端减少有明显体现，工业硅行情加速下探寻底。后期关注后期关注/风险因素风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。工业硅：处于产能出清阶段，硅价加速探底工业硅：处于产能出清阶段，硅价加速探底投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2025 年 5 月 6 日