【华泰期货】贵金属日报：市场暂无新的引爆点 贵金属暂陷震荡格局-250430（7页）.pdf

1、贵金属贵金属日报日报|20252025-0404-3030 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 市场暂无新的引爆点市场暂无新的引爆点 贵金属暂陷震荡格局贵金属暂陷震荡格局 市场要闻与重要数据市场要闻与重要数据 昨日，在重要数据方面，美国3月职位空缺数降至去年9月以来的最低水平、4月美国谘商会消费者信心暴跌至近五年低点。美国3月份商品贸易逆差扩大至创纪录的1620亿美元。而在关税政策方面，特朗普放松汽车关税政策，以减轻对本土汽车制造商的影响。美商务部长称鲁特尼克表示，已与一个匿名的国家达成了一项贸易协议。地缘方面，巴基斯坦信息部长Attaull

2、ah Tarar表示，有可靠情报显示，印度计划在未来24-36小时内对巴基斯坦发动袭击。期货行情与成交量：2025-04-29，沪金主力合约开于 782.90元/克，收于 785.14元/克，较前一交易日收盘 0.65%。当日成交量为 433745手，持仓量为 143824手。昨日夜盘沪金主力合约开于 784.00 元/克，收于 785.02 元/克，较昨日午后收盘下降0.29%。2025-04-29，沪银主力合约开于 8190元/千克，收于 8215元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 515398手，持仓量 264110手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,259 元/千克，收

3、于 8,226 元/千克，较昨日午后收盘上涨0.12%。美债收美债收益率与利差监控：益率与利差监控：2025-04-29，美国 10 年期国债利率收于4.23%，较前一交易日变化-0.03%，10 年前与 2 年期利差为0.54%，较前一交易日下降2个基点。上期所金银持仓与成交量变化情况：上期所金银持仓与成交量变化情况：2025-04-29，Au2502合约上，多头较前一日变化-676手，空头则是变化-514手。沪金合约上个交易日总成交量为 759488手，较前一交易日上涨-15.24%。在沪银方面，在 Ag2502 合约上，多头-176手，空头增持93手。白银合约上个交易日总成交量 8384

4、12手，较前一交易日下降-21.35%。贵金属贵金属 ETF 持仓跟踪：持仓跟踪：贵金属 ETF 方面，昨日黄金 ETF 持仓为 947.13 吨，较前一交易日下上涨0.86 吨。白银 ETF持仓为 14,130.00 吨，较前一交易日上涨73.56吨。贵金属套利跟踪：贵金属套利跟踪：期现价差：2025-04-29，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-6.84元/克，白银国内溢价为-604.60元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为 95.57，较前一交易日上涨 0.08%。外盘金银比价 100.46，较上一交易日变化0.57%。基本面：基本面：上海黄金交易所 T+d 市场监控上个

5、交易日（2025-04-29）上金所黄金成交量 58706千克，较前一交易日上涨 3.63%。白银成交量 349058千克，较前一交易日-25.99%。黄金交收量为 17380千克，白银交收量为37950千克。策略 黄金：中性 本周特朗普对于关税以及美联储主席鲍威尔的态度似有些许缓和，而鲍威尔本人对于降息仍显得相对谨慎。使得 贵金属贵金属日报日报|20252025-0404-3030 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 黄金价格出现一定回落，此后仍需关注流动性风险的发生概率，黄金价格或暂时在760元/克-835元/克间震荡。白银：谨慎偏多 目前风

6、险情绪有所回升，叠加此前金银比价已经大幅走阔，当下或有一定修复需求，因此白银目前建议以逢低买入套保为主。套利：逢高做空金银比价 期权：暂缓 风险 海外流动性风险冲击 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 贵金属贵金属日报日报|20252025-0404-3030 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：十年期美债收益率十年期美债收益率.4 图图2 2：10-2年期利差年期利差|单位：单位：%.4 图图3 3：上期所黄金成交量（单边）上期所黄金成交量（单边）|单位：千手单位：千手.4 图图4 4：上期所白银成交量（单边）上期