【国泰期货】LLDPE：短期震荡，后期仍有压力-250428（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 LLDPE：短期短期震荡震荡，后期仍有压力，后期仍有压力 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 【基本面跟踪】LLDPE 基本面数据 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货【现货消息】LLDPE 市场价格小幅涨跌，价格波幅在 10-50 元/吨。周末无期货指引，市场气氛谨慎，中油华东、东北及宝丰部分出厂价下调，贸易商随行就市。下游接货积极性一般，成交商谈。【市场状况分析】宏观方面，贸易战短期难以结束，聚乙烯面临负反馈，后期市场仍倾向做空聚乙烯利润。美国加征关税后或影响塑料制品出口：2024 年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额 16.75

2、%。近几年占比持续下滑，美国加征关税后，中国塑料制品对美出口额下滑趋势或更加明显。从供需看，2025 年 09 合约上，国内 PE 装置新增产能预计有 255 万吨，供应压力仍较大。5-6 月检修量相比 4 月份更少，不足以改变高产量的格局。而需求端受贸易战冲击，其中农膜旺季已过，后期需求持续下滑，包装膜方面需求一般，因此下游工厂虽有阶段性逢低补库，但是持续补库力度不足，难以导致聚乙烯明显去库并形成正反馈。总之，考虑新增产能持续投产、检修量偏低、需求弱势、成本端压力因素，聚乙烯趋势仍有压力。【趋势强度】LLDPE 趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱

3、、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示昨日收盘价昨日收盘价日涨跌日涨跌昨日成交昨日成交持仓变动持仓变动L250971500.00%280,9821361909合约基差05-09合约价差华北华东华南73507600重要现货价格昨日价格昨日价格（元/吨）前日价格前日价格（元/吨）7340735076007340期货持仓变动昨日价差昨日价差前日价差前日价差19019172642022025 5 年年 4 4 月月 2 28 8 日日 商品研究商品研究 研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简

4、称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅

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